Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/173265 
Erscheinungsjahr: 
2017
Schriftenreihe/Nr.: 
WZB Discussion Paper No. SP II 2017-502
Verlag: 
Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung (WZB), Berlin
Zusammenfassung: 
Several financial exchanges have recently introduced messaging delays (e.g., a 350 microsecond delay at IEX and NYSE American) intended to protect ordinary investors from high-frequency traders who exploit stale orders. We propose an equilibrium model of this exchange design as a modification of the standard continuous double auction market format. The model predicts that a messaging delay will generally improve price efficiency and lower transactions cost but will increase queuing costs. Some of the predictions are testable in the field or in a laboratory environment.
Schlagwörter: 
market design
high-frequency trading
continuous double auction
IEX
lab experiments
JEL: 
C91
D44
D47
D53
G12
G14
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
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Größe
588.53 kB





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