Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/264938 
Erscheinungsjahr: 
2021
Schriftenreihe/Nr.: 
Working Paper No. 16/2021
Verlag: 
Norges Bank, Oslo
Zusammenfassung: 
Using new transaction-level data for non-financial commercial paper (CP) in the U.S., we show that companies systematically reduce their outstanding short-term debt on quarterly and annual disclosure dates. Constraints on CP lending supply cannot explain this pattern. Instead, companies optimize their disclosed liquidity buffers and strategically repay CP debt if doing so strengthens common accounting ratios, such as the current ratio. Unlike other CP issuers, firms that repay their CP debt neither hold lower cash buffers nor use CP as bridge financing, suggesting an alternative role of CP debt as "hidden liquidity buffer".
Schlagwörter: 
Commercial paper
balance sheet management
disclosure
cash management
window dressing
JEL: 
G32
G23
G14
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
ISBN: 
978-82-8379-215-7
Creative-Commons-Lizenz: 
cc-by-nc-nd Logo
Dokumentart: 
Working Paper
Erscheint in der Sammlung:

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Größe
1.08 MB





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