Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/243347 
Year of Publication: 
2021
Series/Report no.: 
Schriften zur empirischen Rechnungslegungsforschung No. 2
Publisher: 
SRH Hochschule in Nordrhein-Westfalen, Fachbereich Technik und Wirtschaft, Hamm
Abstract: 
Das Working Capital einer Unternehmung wird immer wieder neu als Quelle der Innenfinanzierung entdeckt. Erfolgreiche Working Capital-Projekte können zu signifikanten Liquiditäts- und Rentabilitätsverbesserungen führen. Auf Basis dieser Untersuchung wird argumentiert, dass diese Erfolge nicht nachhaltig, also langfristig anhaltend, sondern temporär sind. Am Beispiel der DAX 30-Population wird für die Jahre 2013 bis 2017 ein heterogener Umgang der Unternehmen mit Working Capital belegt. Das Verständnis von Working Capital ist sehr unterschiedlich, wie anhand der externen Finanzberichterstattung dargestellt wird. Die Working Capital Performance variiert stark zwischen den DAX30-Unternehmen. Beispielsweise reicht der Cash Conversion Cycle einzelner Unternehmen von -7 bis +106 Tagen mit schwankenden positiven und negativen Entwicklungen. Korrelationen zwischen dem Working Capital und an-deren Indikatoren, wie z.B. der Unternehmensgröße, zeitigen teilweise überraschende Ergebnisse, abweichend von der Literatur. Weiterhin wird aufgezeigt, dass Abschlusspolitik und rechnungslegungstechnische Besonderheiten einen Einfluss auf das Working Capital-Niveau haben können, ohne dass eine reale Verbesserung eingetreten ist. Ferner wird argumentiert, dass diverse exogene und endogene Gründe zu einem sich ständig verändernden Working Capital führen. Unternehmen können daher kaum nachhaltige Erfolge erzielen, sondern müssen ihr Working Capital immer wieder neu adjustieren.
Abstract (Translated): 
A company's working capital is constantly being rediscovered as a source of internal financing. Successful working capital projects can lead to significant improvements in liquidity and profitability. Based on this research, it is argued that these successes are not sustainable, i.e. long-lasting, but temporary. Using the example of the DAX 30 population, a heterogeneous handling of working capital by companies is evidenced for the years 2013 to 2017. The understanding of working capital varies widely, as shown by external financial reporting. Working capital performance varies greatly between the DAX30 companies. For example, the cash conversion cycle of individual companies ranges from -7 to +106 days with fluctuating positive and negative developments. Correlations between working capital and other indicators, such as company size, sometimes show surprising results, deviating from the literature. Furthermore, it is shown that financial statement policies and accounting peculiarities can have an impact on the working capital level without a real improvement having occurred. Furthermore, it is argued that various exogenous and endogenous reasons lead to a constantly changing working capital. Companies are therefore hardly able to achieve sustainable success, but have to readjust their working capital repeatedly.
Subjects: 
Working Capital
Working Capital Analyse
Working Capital Management
JEL: 
M41
Document Type: 
Working Paper






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