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Titel: 

Retail order flow segmentation

Dokument gelöscht auf Wunsch der Autor:in bzw. der Herausgeber:in.

Erscheinungsjahr: 
2016
Schriftenreihe/Nr.: 
Bank of Canada Staff Working Paper No. 2016-20
Verlag: 
Bank of Canada, Ottawa
Zusammenfassung: 
In August 2012, the New York Stock Exchange launched the Retail Liquidity Program (RLP), a trading facility that enables participating organizations to quote dark limit orders executable only by retail traders. A Hasbrouck (1991) structural vector autoregression shows that the facility increased the information content of the order flow by distinguishing retail trades from relatively more informed trades. A differences-in-differences event study finds that the RLP launch impacted market quality. Stocks with substantial RLP activity experienced mildly improved relative bid-ask spreads, effective spreads, price impacts and return autocorrelations in both the RLP and non-RLP segments.
Schlagwörter: 
Financial markets
Market structure and pricing
Financial system regulation and policies
JEL: 
G20
G14
L10
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Dokumentart: 
Working Paper
Erscheint in der Sammlung:

Datei(en):
Dokument gelöscht auf Wunsch der Autor:in bzw. der Herausgeber:in am: 31. Juli 2018


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