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https://hdl.handle.net/10419/340005 Authors:
Year of Publication:
2026
Series/Report no.:
Positionspapiere No. 17
Publisher:
Stiftung Marktwirtschaft, Berlin
Abstract:
Plans to introduce a digital euro are becoming increasingly concrete. The European Parliament is expected to vote on the proposal in May 2026, with the European legislative process set to be completed by the end of the year. However, the digital euro is likely to be primarily a prestige project of European institutions, whose benefits are difficult to discern. Its introduction would, with a high degree of probability, entail distortions of competition and risks to the financial system. It could also lead to a gradual displacement of cash, quietly driven forward by the various interested parties. Contrary to the expectations of its proponents, the digital euro is also unlikely to significantly foster technological progress or strengthen the euro's role as a global reserve currency. For this reason, an open-ended process without time pressure is needed-one that allows for the possibility of ultimately deciding against the introduction of a digital euro. Instead, alternative options should be incorporated into the decision-making process. In addition to the possibility of entrusting the ECB with the provision of digital infrastructure, priority should be given to private initiatives in the development of digital payment services. One point appears clear: Europe's shortcomings and dependencies in digital payment systems cannot be resolved through a more or less state-driven digital currency, but rather require trust in market-based processes and openness to private innovation.
Abstract (Translated):
Die Pläne zur Einführung eines digitalen Euros werden immer konkreter. Im Mai 2026 soll das Europäische Parlament über das Vorhaben abstimmen. Bis Ende des Jahres soll der europäische Gesetzgebungsprozess abgeschlossen sein. Der digitale Euro dürfte jedoch vor allem ein Prestigeprojekt europäischer Institutionen sein, dessen Nutzen nur schwer ersichtlich ist. Die Einführung des digitalen Euros hätte mit hoher Wahrscheinlichkeit Wettbewerbsverzerrungen und Risiken für das Finanzsystem zur Folge. Zudem könnte sie zu einer sukzessiven Verdrängung des Bargelds führen, die diskret von den unterschiedlichen interessierten Seiten vorangetrieben wird. Entgegen der Hoffnung seiner Befürworter dürfte der digitale Euro zudem kaum dazu in der Lage sein, technologischen Fortschritt zu befördern oder die Rolle des Euros als globale Reservewährung zu stärken. Deshalb bedarf es eines ergebnisoffenen Prozesses ohne Zeitdruck, an dessen Ende auch die Entscheidung stehen kann, den digitalen Euro nicht einzuführen. Vielmehr sollten andere Optionen in den Entscheidungsprozess einbezogen werden: Neben der Möglichkeit, der EZB die Bereitstellung der digitalen Infrastruktur anzuvertrauen, sollten private Initiativen Vorrang bei der Entwicklung digitaler Zahlungsdienstleistungen erhalten. Denn eines scheint offensichtlich: Europas Rückstände und Abhängigkeiten bei digitalen Zahlungssystemen lassen sich nicht durch eine mehr oder weniger staatliche Digitalwährung beheben, sondern erfordern Vertrauen in marktwirtschaftliche Prozesse und Offenheit gegenüber privaten Innovationen.
Subjects:
Bargeld
Digitalisierung
Europa
Finanzmärkte
Digitalisierung
Europa
Finanzmärkte
Document Type:
Research Report
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