Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/337366 
Erscheinungsjahr: 
2025
Schriftenreihe/Nr.: 
Statistische Diskussionsbeiträge No. 58
Verlag: 
Universität Potsdam, Potsdam
Zusammenfassung: 
In diesem Beitrag wird empirisch untersucht, ob die zeitliche Entwicklung der Renditen des Deutschen Aktienindex (DAX) und die Zuwächse des Volatilitätsindex VDAX-NEW wechselseitig erklärt und vorhergesagt werden können. Der VDAX-NEW bildet dabei die von den Markteilnehmern erwartete Volatilität des Deutschen Aktienindex DAX ab. Die Ergebnisse zeigen, dass der im nationalen wie internationalen Kontext vielfach dokumentierte asymmetrische negative Zusammenhang zwischen den Renditen bzw. Änderungen der impliziten Volatilitätsindizes und den dazu korrespondierenden Aktienmarktindizes auch am deutschen Markt für den Zeitraum nach der globalen Finanzkrise nachgewiesen werden konnte, wobei der negative Zusammenhang im Falle negativer DAX-Renditen betragsmäßig stärker ausgeprägt ist als bei positiven DAX-Renditen. Hingegen verfügen die zeitverzögerten täglichen DAX-Renditen nur über einen geringen Mehrwert bei der Prognose des VDAX-NEW (und umgekehrt). Die empirischen Resultate sind robust hinsichtlich der Datenperiodizität und lassen sich mit Erkenntnissen aus der Kapitalmarkt- und Behavioral-Finance-Forschung erklären.
Schlagwörter: 
Leverage-Effekt
Rendite-Risiko
Volatility-Feedback-Effekt
implizite Volatilität
VDAX-NEW
implied volatility
leverage effect
risk-return
volatility feedback effect
JEL: 
C22
C32
C58
G10
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
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Größe
2.11 MB





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