Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/334926 
Erscheinungsjahr: 
2025
Schriftenreihe/Nr.: 
ECB Working Paper No. 3066
Verlag: 
European Central Bank (ECB), Frankfurt a. M.
Zusammenfassung: 
This paper studies how Treasury market dynamics depend on adjustments to the central bank balance sheet. We introduce a dynamic model of Treasury bonds with traditional and shadow banks. In the model, both Treasury and repo market disruptions arise as a joint consequence of three frictions: (i) balance sheet costs, (ii) intraday reserves requirements, and (iii) imperfect substitutability between repo and bank deposits. Our model highlights the critical role of both sides of the central bank's balance sheet as well as agents' anticipation of shocks and policy interventions in matching observed market dynamics.
Schlagwörter: 
Repo
Liquidity Risk
Basis Trade
Shadow Banks
Hedge Funds
Reserves
JEL: 
E43
E44
E52
G12
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
ISBN: 
978-92-899-7228-4
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
Datei
Größe
2.25 MB





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