Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/333962 
Erscheinungsjahr: 
2025
Schriftenreihe/Nr.: 
HWWI Prognose No. 4/2025
Verlag: 
Hamburgisches WeltWirtschaftsInstitut (HWWI), Hamburg
Zusammenfassung: 
Die deutsche Wirtschaft wartet auf die Konjunkturwende. Wie schon insgesamt im ersten Halbjahr 2025 stagnierte das reale Bruttoinlandsprodukt auch im 3. Quartal. Ein schwieriges internationales Umfeld und eine bislang nur zaghafte Umsetzung von Reformen durch die neue Regierung - überlagert von immer wieder aufkommenden Störungen innerhalb der Koalition - bremsten weiterhin die Wirtschaftsentwicklung. Nach Regelung der Zollfrage mit den USA und mit der allmählichen Umsetzung der fiskalischen Ausgabenprogramme und Fördermaßnahmen sollte sich das Wirtschaftsklima allerdings bessern. Dies sollte teils schon in den letzten Monaten dieses Jahres, aber vor allem ab kommendem Jahr in den entsprechenden Statistiken sichtbar werden, besonders bei den Bau- und Ausrüstungsinvestitionen. Der staatliche und der private Konsum werden zudem weiterhin die Konjunktur stützen. Lediglich der Außenbeitrag wird bei nur schwachen Exporten und stärker zunehmenden Importen negativ wirken. Für 2025 erwartet das HWWI unverändert im Jahresdurchschnitt ein Wirtschaftswachstum von 0,2 %. Bei erhöhter Konjunkturdynamik im Gefolge der Fiskalprogramme und Fördermaßnahmen wird dann für 2026 und für 2027, zumal begünstigt durch mehr Arbeitstage (2026 insgesamt 2 ½ mehr als 2025, 2027 nochmals 1 ¼ mehr), mit einem Wirtschaftswachstum von jeweils 1 ½ % gerechnet. Die Inflationsrate für die Verbraucherpreise bewegt sich seit einiger Zeit nahe der Stabilitätsmarke von 2 %, ohne diese allerdings nachhaltig zu unterschreiten. Die Kernrate hält sich weiterhin bei rund 2 ¾ %, nicht zuletzt weil die Lohnabschlüsse im Regelfall über der Inflationsrate liegen und damit bei schwacher Produktivitätsentwicklung auch die der Arbeitskosten. Deshalb wird die Inflationsrate wohl auch im Prognosezeitraum, auch wenn sich kein neuer Inflationsdruck abzeichnet, knapp über der 2-Prozent-Marke verharren. Die Risiken für diese Prognose sind vielfältig. Neben geopolitischen Spannungen belasten die Unsicherheiten durch die Zollpolitik der USA sowie die Handelspolitik Chinas die internationalen Wirtschaftsbeziehungen. Binnenwirtschaftlich ist das Reformtempo bislang gering und es mehren sich die Indizien, dass die Sonderverschuldungsmöglichkeiten nicht allein für zusätzliche Investitionen verwendet werden, sondern auch für Ausgaben aus dem eigentlichen Kernhaushalt; das reduziert die möglichen Wachstumsimpulse. Zudem bergen die erforderlichen Reformen in den sozialen Sicherungssystemen, namentlich bei den Renten, einigen Sprengstoff für die Koalition.
Zusammenfassung (übersetzt): 
The German economy is waiting for the economic turnaround. As in the first half of 2025 overall, real gross domestic product stagnated in the 3rd quarter. A difficult international environment and a so far only tentative implementation of reforms by the new government - overshadowed by recurring disruptions within the coalition - continued to slow down economic development. However, following the settlement of the tariff issue with the USA and the gradual implementation of fiscal spending programmes and support measures, the economic climate should improve. This should be reflected in the corresponding statistics in the last months of this year, but especially from next year, especially in the case of investment in construction and equipment. Government and private consumption will also continue to support the economy. Only the balance of exports will have a negative effect with only weak exports and stronger growth in imports. For 2025, the HWWI continues to expect economic growth of 0.2% on an annual average. With increased economic momentum as a result of the fiscal programmes and support measures, economic growth of 1 1/2% is then expected for 2026 and 2027, especially as more working days (2026 a total of 2 1/2 more than in 2025, another 1 1/4 more in 2027).
Dokumentart: 
Research Report

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