Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/315754 
Authors: 
Year of Publication: 
2025
Series/Report no.: 
Weidener Diskussionspapiere No. 95
Publisher: 
Ostbayerische Technische Hochschule Amberg-Weiden (OTH), Weiden i.d.OPf.
Abstract: 
Mit der Abschaffung der D-Mark und der Einführung des Euro waren Hoffnungen verbunden, aber auch Befürchtungen, dass die neue Währung nicht so stabil wie die D-Mark sein könnte. Die D-Mark gehörte international über 50 Jahre zu den zwei Währungen mit den niedrigsten Inflationsraten. In diesem Beitrag wird die Entwicklung der Preise und der Kaufkraft in Deutschland in zwei gleich langen Perioden vor und nach der Euro-Einführung verglichen. Der Euro weist dabei sogar geringere durchschnittliche Inflationsraten, gemessen an den Verbraucherpreisen in Deutschland, als die D-Mark auf. In den Jahren 1999 bis 2020 herrschte weltweit ein günstigeres Inflationsumfeld, was es auch der Europäischen Zentralbank (EZB) leichter machte, ihr Preisstabilitätsziel zu verfolgen. Die ersten schweren Herausforderungen ergaben sich für die EZB seit 2021, als die Inflationsrate aufgrund negativer Angebotsschocks und einer beispiellosen Fiskalexpansion auf über 10% anstieg. Die Deutsche Bundesbank konnte in ähnlichen Krisen in den 1970er Jahren mit einer konsequenten Stabilitätspolitik den Preisauftrieb deutlich stärker und nachhaltiger bekämpfen als die meisten anderen Länder. Ein Erfolg, zu dem auch ihr hoher Grad der Unabhängigkeit von der Politik beitrug. Ob dies der EZB gelingt, bleibt abzuwarten. Anfang 2025 liegt die Inflationsrate im Euroraum und in Deutschland trotz einer tiefgreifenden Konjunkturschwäche mit 2,5% noch immer über dem Inflationsziel von 2%.
Abstract (Translated): 
The abolition of the D-Mark and the introduction of the Euro were associated with hopes but also fears that the new currency might not be as stable as the D-Mark. The D-Mark was one of the two currencies worldwide with the lowest inflation rates for over 50 years. This article compares the development of prices and purchasing power in Germany over two equally long periods before and after the introduction of the Euro in 1999. The Euro even had lower average inflation rates measured in terms of consumer prices in Germany than the D-Mark. Between 1999 and 2020, there was a more favorable inflation environment worldwide, which also made it easier for the European Central Bank (ECB) to pursue its price stability objective. The first serious challenge for the ECB arose since 2021, when the inflation rate sharply rose above 10% due to negative supply shocks and a strong fiscal expansion. In similar crises in the 1970s, the Deutsche Bundesbank was able to combat price increases much more strongly and sustainably than most other countries. The independence of Deutsche Bundesbank from politics contributed largely to its success. Whether the ECB will succeed in lowering inflation to its target level of 2% over the medium term remains to be seen. At the beginning of 2025, with 2.5 % the inflation rate in the Euro area and Germany is still above the inflation target of 2% despite a sustained economic weakness of the Euro area economies.
Subjects: 
D-Mark
Euro
Inflation
Kaufkraft
Geldpolitik
JEL: 
E31
E52
ISBN: 
978-3-98638-009-0
Document Type: 
Working Paper

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