Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/234093 
Autor:innen: 
Erscheinungsjahr: 
2021
Schriftenreihe/Nr.: 
ECB Working Paper No. 2539
Verlag: 
European Central Bank (ECB), Frankfurt a. M.
Zusammenfassung: 
This paper studies the effects of imperfect risk-sharing between lenders and borrowers on commercial property prices and leverage. The key friction is that agents use different discount rates to evaluate future flows. Eliminating this pecuniary externality generates large reductions in the volatility of real estate prices and credit. Therefore, policies that enhance risk-sharing between lenders and borrowers reduce the magnitude of boom-bust cycles in real estate prices. We also introduce health shocks to study the effect of the COVID-19 crisis on the commercial property market.
Schlagwörter: 
Leverage Cycle
Pecuniary Externalities
Asset Pricing
Incomplete Markets
JEL: 
E32
E44
G10
E23
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
ISBN: 
978-92-899-4539-4
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
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Größe
779 kB





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