Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/215713
Title (translated): 
The dispersion of corporate expectations as a measure of cyclical uncertainty: Results based on the IW business survey
Authors: 
Grömling, Michael
Year of Publication: 
2019
Citation: 
[Journal:] IW-Trends – Vierteljahresschrift zur empirischen Wirtschaftsforschung [ISSN:] 1864-810X [Volume:] 46 [Year:] 2019 [Issue:] 4 [Pages:] 53-70
Abstract: 
Geopolitische Verunsicherungen belasten die Weltwirtschaft und die exportorientierten Unternehmen in Deutschland. Das Ausmaß an wirtschaftlicher Verunsicherung kann nicht direkt gemessen werden. Neben Finanzmarktindikatoren und Medienanalysen können auch Unternehmensbefragungen wichtige Einschätzungen zur unternehmerischen und gesamtwirtschaftlichen Unsicherheit liefern. Dem IW-Unsicherheitsindex liegen die Ergebnisse der Konjunkturumfrage des Instituts der deutschen Wirtschaft zugrunde, die regelmäßig jedes Jahr im Frühjahr und Herbst durchgeführt wird. Aus der Dispersion von positiven und negativen Produktionserwartungen werden Rückschlüsse über Unsicherheit zwischen den Unternehmen gewonnen. Demnach ist im Jahresverlauf 2019 die konjunkturelle Unsicherheit deutlich angestiegen. Aber nur tendenziell geht eine höhere Unsicherheit mit einer schlechteren Wirtschaftsentwicklung einher - das Dispersionsmaß ist kein Konjunkturindikator. Die Ergebnisse für das Unsicherheitsmaß auf Branchenebene legen nahe, dass die Industrie, darunter vor allem die Hersteller von Vorleistungen, einen relativ guten Eindruck von einer gesamtwirtschaftlichen Verunsicherung vermitteln kann. Bei der Interpretation der Ergebnisse sind vor allem Veränderungen im Anteil indifferenter Unternehmen zu beachten.
Abstract (Translated): 
Geopolitical uncertainties are proving a strain on the global economy and a challenge to export-oriented companies in Germany. The extent of economic uncertainty cannot be measured directly but, in addition to financial market indicators and media analyses, surveys of companies can provide important assessments of corporate and macroeconomic uncertainty. The IW Uncertainty Index is based on the results of the economic survey conducted biannually by the German Economic Institute (IW) in spring and autumn. The dispersion of positive and negative production expectations allows conclusions to be drawn about uncertainty among companies. The results for 2019 show that uncertainty about the business cycle has increased significantly in the course of the year. However, while there is a tendency for greater uncertainty to go hand in hand with lower economic growth, the dispersion measure is by no means an economic indicator. Measuring uncertainty by sector suggests that manufacturing, and especially the producers of intermediates, can provide a relatively accurate picture of macroeconomic uncertainty. When interpreting the results, particular attention should be paid to the proportion of companies with unchanged expectations.
Subjects: 
Konjunktur
Unsicherheit
Unternehmensbefragung
JEL: 
D80
E32
C82
Persistent Identifier of the first edition: 
Document Type: 
Article

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