Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/156388
Authors: 
Fritsche, Ulrich
Tarassow, Artur
Year of Publication: 
2017
Series/Report no.: 
IMK Study 54
Abstract: 
Es werden die makroökonomischen Prognosen der acht großen deutschen Forschungsinstitute evaluiert. Die Datenbasis umfasst die publizierten Prognosen für 11 Aggregate für den Zeitraum 2005 bis 2014. Zunächst wird jede Variable separat mittels aktueller Evaluationsmethoden untersucht. Diese umfassen: Theil'sches U, Diebold-Mariano-Test, regressionsbasierte sowie nicht-parametrische Tests auf Rationalität, Bestimmung einer asymmetrischen Prognoseverlustfunktion und den dazugehörigen verallgemeinerten Test auf Rationalität, Richtungsänderungstest. Anschließend wird ein Gesamtsieger mittels des multivariaten Mahalanobis-Distanzmaßes ermittelt. Dieser Ansatz untersucht mehrere Variablen gemeinsam auf ihre empirische Kohärenz. Die quantitative Prognosegüte ist sowohl über die Institute wie über die Variablen hinweg heterogen. Insbesondere für Wirtschaftswachstum (BIP) und Inflationsrate sind die Ergebnisse durchaus als gut zu bezeichnen. Allerdings wird ein gewisses Problem bei Prognosen von privaten und staatlichen Konsumgrößen und einigen Importgrößen sichtbar. Während es kaum Hinweise auf Verletzung des Rationalitätskriteriums für das BIP, die sehr volatilen Ausrüstungs- und Bauinvestitionen, die Ein- und Ausfuhren sowie die Arbeitslosenquote gibt, deuten die übrigen Ergebnisse auf Abweichungen hin. Wendepunktprognosen sind weiterhin als schwierig zu bezeichnen, dies gilt insbesondere für eines der Inflationsmaße, die Konsumausgaben sowie die Arbeitslosenquote. Im Hinblick auf die Form der Verlustfunktion kann für die Wachstumsrate des BIP oder die Inflationsrate (Konsumentenpreisindex) keine Asymmetrie diagnostiziert werden. Bei der multivariaten Prognosegüte ergeben sich überraschend deutliche Unterschiede bezüglich der kohärenten "Stories" und auch statistisch signifikante Unterschiede zwischen den Instituten. Das IMK schneidet hier mit dem ifo Institut zusammen am besten ab. Alle Daten und Computerroutinen sind öffentlich verfügbar.
Abstract (Translated): 
In this paper we present an evaluation of forecasts made by different research institutes for eleven variables of the German economy. We compile an accessible database of published historical macroeconomic forecasts of eight German research institutes for the period between 2005 and 2014. The focus of our analysis is on forecasts published in the second half of the current calendar year for the next calendar year. In the first part, we evaluate each variable separately by means of state-of-the-art forecast evaluation techniques comprising: Theil's U, Diebold-Mariano test, regression-based as well as non-parametric tests of forecast rationality, detection of asymmetric loss functions and test for rationality under potential asymmetric loss, direction-of-change test. In the second part, we apply the multivariate Mahalanobis distance measure to evaluate the overall forecast performance of a vector of eleven key variables. We find that the ifo and IMK institutes performed overall best in our sample. All data and computer routines are available for the public.
Document Type: 
Research Report

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