Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/52595
Authors: 
Franke, Günter
Schlesinger, Harris
Stapleton, Richard C.
Year of Publication: 
2002
Series/Report no.: 
WZB Discussion Paper FS IV 02-06
Abstract: 
We consider random wealth of the multiplicative form xy, where x and y are statistically independent random variables. We assume that x is endogenous to the economic agent, but that y is an exogenous and uninsurable background risk. Our main focus is on how the randomness of y affects risk-taking behavior for decisions on the choice of x. We characterize conditions on preferences that lead to more cautious behavior. We also develop the concept of the affiliated utility function, which we define as the composition of the underlying utility function and the exponential function. This allows us to adapt several results for additive background risk to the multiplicative case.
Abstract (Translated): 
Wir betrachten den zufälligen Reichtum der multiplikativen Form xy, wo x und y statistisch unabhängige Zufallsvariablen sind. Wir nehmen an, daß x endogen für den ökonomischen Agenten ist, aber daß y ein exogenes und nicht versicherbares Hintergrundrisiko ist. Unser Hauptaugenmerk liegt darauf, wie die Zufälligkeit von y das Risikoverhalten bei Entscheidungen für x beeinflußt. Wir charakterisieren die Bedingungen der Präferenzen, die zu einem vorsichtigeren Verhalten führen. Wir entwickeln auch ein Konzept der „affiliated“ Nutzenfunktion, die eine Zusammensetzung der ursprünglichen Nutzenfunktion und der Exponentialfunktion ist. Dies erlaubt es uns, mehrere Ergebnisse für additive Hintergrundrisiken auf den multiplikativen Fall anzupassen.
Subjects: 
background risk
standard risk aversion
affiliated utility function
JEL: 
D81
Document Type: 
Working Paper

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