Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/73559
Authors: 
Kebewar, Mazen
Year of Publication: 
2012
Series/Report no.: 
Documents de Recherche LEO 2012-08
Abstract: 
L’objectif de cet article est d’analyser l’impact de la structure du capital sur la profitabilité. Cet impact peut être expliqué par trois théories essentielles: la théorie du signal, l’influence de la fiscalité et la théorie de l’agence. Nous montrons, à partir d’un échantillon de 9136 entreprises réparties sur sept secteurs prises sur la période 1999-2006, à l’aide d’une étude sur panel dynamique en utilisant la méthode des moments généralisée (GMM), qu’il y a une hétérogénéité des comportements entre les secteurs en ce qui concerne l’effet de la structure du capital sur la profitabilité. L’analyse empirique a permis de distinguer trois groupes différents de secteurs: pour le premier groupe (l’industrie, l’énergie et le service), la structure du capital n’a aucune incidence sur la profitabilité. Le deuxième groupe ne contient que le secteur de transport, c’est le groupe où l’endettement affecte négativement la profitabilité de manière linéaire. Le dernier groupe (l’agro alimentaire, la construction et le commerce) se caractérise par la présence d’un effet négatif de façon linéaire et non linéaire
Abstract (Translated): 
The objective of this article is to analyze the impact of capital structure on profitability. This impact can be explained by three essential theories: signaling theory, tax theory and the agency costs theory. From a sample of 9136 firms distributed on seven sectors taken over the period 1999-2006 by means of a study on dynamic panel by using the generalized method of moments (GMM), we show that there exists heterogeneity of behavior between sectors regarding the impact of capital structure on profitability. The empirical analysis allowed us to distinguish three different groups of sectors: for the first group (industry, energy and service), the capital structure has no impact on profitability. The second group, containing only the transport sector, is the group where the debt affects negatively the profitability in a linear way. The last group (agro-food, construction and trade) is characterized by the presence of a negative effect in a linear and nonlinear way
Subjects: 
Structure du capital
profitabilité
GMM
données de panel
JEL: 
C33
G32
L25
Document Type: 
Working Paper

Files in This Item:
File
Size





Items in EconStor are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.