Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/56484 
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dc.contributor.authorBandholz, Harmen
dc.contributor.authorClostermann, Jörgen
dc.contributor.authorSeitz, Franzen
dc.date.accessioned2012-03-30-
dc.date.accessioned2012-04-03T10:16:55Z-
dc.date.available2012-04-03T10:16:55Z-
dc.date.issued2007-
dc.identifier.isbn3-937804-02-1en
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/56484-
dc.description.abstractWe analyze if and to what extent fundamental macroeconomic factors, temporary influences or more structural factors have contributed to the low levels of US bond yields over the last few years. For that purpose, we start with a general model of interest rate determination. The empirical part consists of a cointegration analysis with an error correction mechanism. We are able to establish a stable long-run relationship and find that the behavior of bond yields, even during the last two years, can well be explained. Alongside the more traditional macroeconomic determinants like core inflation, monetary policy and the business cycle, we also include foreign holdings of US Treasuries. The latter should capture the frequently mentioned structural effects on long-term interest rates. Finally, our bond yield equation outperforms a random walk model in different forecasting exercises.en
dc.language.isoengen
dc.publisher|aFachhochschule Amberg-Weiden |cWeiden i.d.OPf.en
dc.relation.ispartofseries|aWeidener Diskussionspapiere |x2en
dc.subject.jelC32en
dc.subject.jelE43en
dc.subject.jelE47en
dc.subject.ddc330en
dc.subject.keywordbond yieldsen
dc.subject.keywordinterest ratesen
dc.subject.keywordcointegrationen
dc.subject.keywordinflationen
dc.subject.keywordforecastingen
dc.subject.stwRenditeen
dc.subject.stwZinsen
dc.subject.stwÖffentliche Anleiheen
dc.subject.stwPrognoseverfahrenen
dc.subject.stwInflationen
dc.subject.stwSchätzungen
dc.subject.stwUSAen
dc.titleExplaining the US bond yield conundrum-
dc.typeWorking Paperen
dc.identifier.ppn570614791en
dc.description.abstracttransIn dem vorliegenden Papier untersuchen wir, ob und in welchem Ausmaß fundamentale makroökonomische Faktoren, temporäre Einflüsse und/oder strukturelle Faktoren zum niedrigen Niveau der Renditen in den USA in den letzten Jahren beigetragen haben. Dafür gehen wir von einem allgemeinen Zinsbestimmungsmodell aus. Die empirische Umsetzung verwendet eine Kointegrationsanalyse mit einem Fehlerkorrekturmechanismus. Es gelingt uns, eine stabile Langfristbeziehung für die Renditen aufzustellen, mit der wir die Entwicklung der Renditen, auch in den letzten Jahren, befriedigend nachvollziehen können. Neben den mehr traditionellen Faktoren wie Kerninflation, Geldpolitik und Konjunktur, berücksichtigen wir auch die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen. In letzterer dürften sich strukturelle Einflüsse auf die Renditen niederschlagen. Mit der präferierten Renditegleichung kann ein Random Walk in verschiedenen Prognoseszenarien geschlagen werden.en
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen
dc.identifier.repecRePEc:zbw:hawdps:2en

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