Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/336771 
Year of Publication: 
2025
Series/Report no.: 
MPIfG Discussion Paper No. 25-7
Publisher: 
Max Planck Institute for the Study of Societies, Cologne
Abstract: 
What is the source of real estate value? In this paper, I trace the development of the Elbtower skyscraper in Hamburg - from its origins in the 1997 architectural vision for HafenCity to the construction halt following the 2023 insolvency of the Signa Group. Through an analysis of the "political dramaturgy" (Oomen, Hoffman, and Hajer 2022) behind the development, I argue that real estate value is not an inherent metric rooted in objective material characteristics, but is instead "performed" (Callon 1998) through the strategic management of stakeholders' "imagined futures" (Beckert 2016). In this process, the symbolic power of iconic architecture plays a crucial role, enabling developers to bypass conventional valuation methods based on market comparison and claim monopoly on the "rent of form" (Arantes 2019). In the paper, I show that imaginaries of urban future that are produced by architects and planners function as market devices - discursive assemblages mobilized by powerful stakeholders to socially construct real estate value. In conclusion, I argue that the performance of real estate value is ultimately a political project, in which state actors play a central role.
Abstract (Translated): 
Wodurch entsteht Immobilienwert? Dieser Beitrag zeichnet die Entwicklung des Hochhauses Elbtower in Hamburg nach - von den ersten architektonischen Visionen für die HafenCity im Jahr 1997 bis zum Baustopp nach der Insolvenz der Signa-Gruppe im Jahr 2023. Durch die Analyse der "politischen Dramaturgie" (Oomen, Hoffman, and Hajer 2022) hinter der Projektentwicklung zeige ich, dass Immobilienwert keine objektive, in den materiellen Eigenschaften des Objekts verankerte Größe ist, sondern - im Sinne Callons (1998) - performativ erzeugt wird: Er entsteht durch das strategische Management der kollektiven "imaginierten Zukunft" (Beckert 2016). Die symbolische Macht ikonischer Architektur spielt dabei eine entscheidende Rolle, da sie es Projektentwicklern ermöglicht, herkömmliche Bewertungsmethoden auf der Grundlage von Marktvergleichen zu umgehen und ein Monopol auf die "Formrente" (Arantes 2019) zu beanspruchen. Die in der Architektur entwickelten Visionen urbaner Zukunft fungieren als Marktinstrumente - als diskursive Gefüge, die von einflussreichen Akteuren mobilisiert werden, um Immobilienwert sozial zu konstruieren. Abschließend argumentiere ich, dass die performative Erzeugung von Immobilienwert letztlich ein politisches Projekt ist, in dem staatliche Akteure eine zentrale Rolle spielen.
Subjects: 
Elbtower
iconic architecture
imagined futures
performativity
real estate value
ikonische Architektur
imaginierte Zukunft
Immobilienwert
Performativität
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Working Paper

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