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https://hdl.handle.net/10419/334584 Titel (übersetzt):
World Economy in Winter 2025: Continued headwinds restrain expansion
Erscheinungsjahr:
2025
Schriftenreihe/Nr.:
Kieler Konjunkturberichte No. 128
Verlag:
Kiel Institute for the World Economy, Kiel
Zusammenfassung:
Die Weltproduktion hat im laufenden Jahr trotz belastender Handelskonflikte und dadurch erhöhter Unsicherheit nur leicht an Tempo verloren. Der Welthandel stieg sogar kräftig. Impulse für Handel und Investitionen gehen weiter vom Boom der KI-Technologie aus. Die Geldpolitik wird in den Vereinigten Staaten voraussichtlich nochmals deutlich gelockert, im Euroraum dürften die Notenbankzinsen vorerst auf ihrem derzeitigen Niveau verbleiben. Gleichzeitig gehen von der Finanzpolitik insgesamt expansive Impulse aus, nicht zuletzt, weil die Rüstungsausgaben in vielen Ländern angesichts der veränderten geopolitischen Konstellation stark ausgeweitet werden. Allerdings dürften die bremsenden Effekte der US-Zollpolitik nun nach und nach deutlicher sichtbar werden, zumal sich abzeichnet, dass die US-Zölle dauerhaft hoch bleiben werden. Vor diesem Hintergrund erwarten wir für die kommenden Monate eine weitere leichte Verlangsamung der weltwirtschaftlichen Expansion. So dürfte sich der Produktionsanstieg in den Vereinigten Staaten und im Euroraum zunächst abschwächen, und die Aussichten für die Konjunktur in China haben sich zuletzt eingetrübt. Alles in allem haben wir unsere Prognose für den Anstieg der Weltproduktion - gemessen auf Basis von Kaufkraftparitäten - aufgrund der bislang robusten Entwicklung im Vergleich zur Herbstprognose für dieses und nächstes Jahr aber deutlich um jeweils 0,3 Prozentpunkte auf 3,3 Prozent bzw. 3,1 Prozent erhöht. Für 2027 rechnen wir nun mit einer Beschleunigung der weltwirtschaftlichen Expansion auf 3,2 Prozent. Der Rückgang der Inflation kam im Jahr 2025 zum Stillstand, in den Vereinigten Staaten zogen die Preise aufgrund der Zölle zuletzt sogar verstärkt an, und es bleibt ein Risiko, dass die Geldpolitik gegensteuern muss.
Zusammenfassung (übersetzt):
Global output growth slowed down only slightly and proved resilient amid trade conflicts and the resulting increase in uncertainty. World trade has even risen sharply. Both trade and investment continue to be buoyed by the boom in AI-related technologies. Monetary policy in the United States is expected to be eased further, while in the euro area policy rates are likely to remain at their current level for the time being. At the same time, fiscal policy will be expansionary on aggregate-driven in part by substantial increases in defense spending in many countries in response to the altered geopolitical environment. However, the dampening effects of US tariff policy are likely to become increasingly apparent, especially since US tariffs can be expected to remain permanently high. Against this backdrop, we expect the global economic expansion to gradually slow down further over the coming months, as growth in the United States and the euro area is likely to temporarily weaken and the business outlook in China has recently deteriorated. Given the robust developments so far, we have nevertheless revised our forecast for global output - based on purchasing power parities - markedly upwards compared with our autumn forecast, by 0.3 percentage points each for both this year and next, to 3.3 percent and 3.1 percent, respectively. For 2027, we now expect global growth to accelerate to 3.2 percent. The decline in inflation came to a halt in 2025; in the United States, prices have even increased more strongly due to tariffs, and there remains a risk that monetary policy will eventually have to tighten in response.
Schlagwörter:
China
Europa
Konjunktur Welt
Europäische Union & Euro
Fiskalpolitik & Haushalt
Internationale Finanzen
Internationaler Handel
Arbeitsmarkt
Migration
Geldpolitik
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Fiskalpolitik & Haushalt
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