Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/293850 
Year of Publication: 
2018
Citation: 
[Journal:] Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital [ISSN:] 2199-1235 [Volume:] 51 [Issue:] 4 [Year:] 2018 [Pages:] 513-560
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
This paper examines the challenges faced by the European Central Bank since the outbreak of the global financial crisis. From 2008 to 2014, the need to preserve the correct functioning of the monetary policy transmission mechanism and ensure the supply of credit to the private sector stretched the limits of conventional monetary policy. In 2015, the risk of deflation led the ECB to start a large scale asset purchase programme. The analysis is largely based on a review of the many studies that Banca d'Italia staff has produced on the factors that have brought inflation to unprecedented low levels in 2014 and on the effects of the asset purchase programme.
Abstract (Translated): 
Dieser Beitrag untersucht die Herausforderungen, vor denen die Europäische Zentralbank seit dem Ausbruch der globalen Finanzkrise steht. Von 2008 bis 2014 hat die Notwendigkeit, das ordnungsgemäße Funktionieren des geldpolitischen Transmissionsmechanismus zu wahren und die Kreditversorgung des privaten Sektors sicherzustellen, die Grenzen der konventionellen Geldpolitik überschritten. Im Jahr 2015 führte das Deflationsrisiko dazu, dass die EZB ein groß angelegtes Anleihenkaufprogramm aufnahm. Die vorliegende Analyse basiert im Wesentlichen auf einer Überprüfung der zahlreichen Studien, welche die Mitarbeiter der Banca d'Italia zu den Faktoren erstellt haben. Diese Faktoren haben einerseits die Inflation 2014 auf ein beispiellos niedriges Niveau gebracht und andererseits Auswirkungen auf das Programm zum Ankauf von Vermögenswerten zur Folge gehabt.
Subjects: 
monetary policy
global financial crisis
sovereign debt crisis
deflation
asset purchases
JEL: 
E31
E43
E52
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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