Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/280083 
Year of Publication: 
2023
Citation: 
[Journal:] Wirtschaftsdienst [ISSN:] 1613-978X [Volume:] 103 [Issue:] 11 [Year:] 2023 [Pages:] 783-787
Publisher: 
Sciendo, Warsaw
Abstract: 
Die wachsende Präsenz aktivistisch Investierender in Deutschland fordert Unternehmendurch einen konfrontativen Stil und weitreichende Forderungen heraus. Dieser Beitragordnet das angloamerikanische Kapitalmarktphänomen im Spannungsfeld zwischenCorporate Governance und der Eigentümerstruktur von Unternehmen ein. Die Auswirkungenaktivistischer Kampagnen werden für eine Stichprobe deutscher Unternehmen anhand derkurzfristigen Aktienkursreaktionen analysiert. Der festgestellte Bewertungseffekt ist positivund statistisch signifikant. Im Mittel beträgt die abnormale Aktienrendite infolge aktivistischerKampagnen 3,96 %. Diese Reaktion des Kapitalmarkts kann durch Transaktions- undInformationseffekte erklärt werden.
Abstract (Translated): 
The growing presence of activist investors in Germany challenges companies with a confrontational style and broad demands. This article analyses the Anglo-American capital market phenomenon in the context of companies' corporate governance and their shareholder structure. We examine the valuation effects of activist campaigns using share price reactions. The short-term announcement returns surrounding activist campaigns are positive and statistically significant. The mean abnormal share price return amounts to 3.96%. The results can be attributed to a combination of transaction and information effects.
JEL: 
G32
G23
G34
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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