Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/226577
Authors: 
Goecke, Oskar
Year of Publication: 
2015
Series/Report no.: 
Forschung am ivwKöln No. 9/2015
Abstract: 
Wir betrachten einen Pensionsfonds, der den Versorgungsberechtigten gegen Zahlung eines Einmalbeitrags eine Leibrente gewährt. Der Pensionsfonds verfügt über keinen externen Sponsor oder Garantiegeber (daher selbstfinanzierend), so dass alle Renten immer und ausschließlich aus dem vorhandenen Vermögen gezahlt werden müssen. In extremen Situationen (deutliche Verlängerung der Lebenserwartung, substanzielle Einbrüche bei den Kapitalanlagen) muss der Pensionsfonds daher die Renten nach unten anpassen. Wir entwickeln und untersuchen Regeln für das Asset-Liability-Management, bei denen die beiden widerstrebenden Ziele, nämlich hohe und zugleich stabile Renten, simultan berücksichtigt werden. Wir führen den Nachweis, dass der intergenerationale Risikoausgleich im Rentenkollektiv substanziell das Rendite-Risiko-Profil für die Versorgungsempfänger verbessert.
Abstract (Translated): 
We consider a pension fund which provides life annuities to the retirees who pay a single premium when entering the fund. The pension fund is self-financing in the sense that there is no external sponsor who guaranties the pension payments. As a consequence in extreme scenarios (due to longevity risk or capital market risks) the pension fund might be forced to reduce the amount of pensions. We develop asset liability management rules which simultaneously take into account the two conflicting objectives, namely high and stable pensions. We provide evidence that the intergenerational risk transfer within the collective of retirees substantially improves the risk return profile for the pensioners.
Subjects: 
Versicherungswirtschaft
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/
Document Type: 
Research Report

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