Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/222551
Authors: 
D'Orazio, Paola
Dirks, Maximilian W.
Year of Publication: 
2020
Series/Report no.: 
Ruhr Economic Papers No. 859
Abstract: 
COVID-19 has quickly emerged as a novel risk, generating feverish behavior among investors, and posing unprecedented challenges for policymakers. The empirical analysis provides evidence for a significant negative effect on stock markets of COVID-19-related measures announced in the Euro Area from January 1st, 2020 to May 17th, 2020. Further negative effects are detected for movements in bond yields, EU volatility index, Google trends, and infection rates. Health measures have, instead, a significant positive effect, while fiscal policy announcements are not significant.
Abstract (Translated): 
COVID-19 hat sich schnell zu einem neuartigen Risiko entwickelt, das bei Investoren ein nervöses Verhalten hervorruft und die politischen Entscheidungsträger vor beispiellose Herausforderungen stellt. Die empirische Analyse findet einen signifikanten negativen Effekt auf Aktienmärkte durch auf COVID-19 bezogene Politikmaßnahmen, die in der Eurozone zwischen dem 1. Januar 2020 und dem 17. Mai 2020 erlassen wurden. Darüber hinaus kann ein negativer Zusammenhang zwischen Aktienmärkten und Anleiherenditen, dem EU-Volatilitätsindex, Google-Trends-Daten und Infektionszahlen festgestellt werden. Während für Gesundheitsmaßnahmen ein signifikanter positiver Effekt gefunden wurde, waren fiskalpolitische Ankündigungen nicht signifikant.
Subjects: 
Coronavirus
COVID-19
investor behavior
stock market volatility
containment policies
policy announcements
fiscal policy
JEL: 
E44
G15
Persistent Identifier of the first edition: 
ISBN: 
978-3-86788-995-7
Document Type: 
Working Paper

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