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dc.contributor.authorReimers, Hans-Eggerten_US
dc.date.accessioned2009-01-28T15:59:30Z-
dc.date.available2009-01-28T15:59:30Z-
dc.date.issued2002en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19570-
dc.description.abstractIn this paper, different Divisia monetary aggregates for the euro area are constructedover the period from 1980 to 2000. Theoretically, one main difference of these aggregatesis their reaction to exchange-rate variations. Empirically, the aggregates arecompared with respect to three issues. First, the demand for the Divisia aggregatesis evaluated using the cointegrated VEC model and single-equation techniques, wherestable demand functions are estimated. Second, the information content of these aggregatesas regards future output is investigated. Evidence is presented that one of theDivisia aggregates has most information content from a forward-looking perspective.Third, using the P-star framework, the importance of money for future price movementsis examined. Adapting an in-sample analysis, Divisia aggregates are importantfor HICP development and to some extent for GDP deflator movement. The out-ofsampleforecasting exercise presents, on the one hand, evidence that simple-sum M3includes more information for the HICP, whereas one of the Divisia aggregates helps topredict the future GDP deflator. On the other hand conspicuous control errors exist.In sum, the paper supports the view that money should have an important role in theconduct of monetary policy in the euro area.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.publisher|aDeutsche Bundesbank |cFrankfurt a. M.-
dc.relation.ispartofseries|aDiscussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank |x2002,13en_US
dc.subject.jelE52en_US
dc.subject.jelE41en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordDivisia monetary aggregateen_US
dc.subject.keywordMoney demanden_US
dc.subject.keywordControllabilityen_US
dc.subject.keywordIS-curvesen_US
dc.subject.keywordP-Staren_US
dc.subject.stwGeldmengeen_US
dc.subject.stwMonetäres Aggregaten_US
dc.subject.stwGeldnachfrageen_US
dc.subject.stwWechselkursen_US
dc.subject.stwSchätzungen_US
dc.subject.stwPreisniveauen_US
dc.subject.stwKonjunkturprognoseen_US
dc.subject.stwEuropäische Wirtschafts- und Währungsunionen_US
dc.subject.stwTheorieen_US
dc.subject.stwEU-Staatenen_US
dc.subject.stwdivisia indexen_US
dc.titleAnalysing Divisia Aggregates for the Euro Areaen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn848053494en_US
dc.description.abstracttransIn dieser Studie werden verschiedene Divisia-Aggregate für das Eurowährungsgebietfür den Zeitraum von 1980 bis 2000 berechnet. Ein wichtiger theoretischer Unterschieddieser Aggregate ist ihre Reaktion auf Wechselkursänderungen. Empirisch werden dieAggregate mit dem Summenaggregat M3 in Bezug auf drei Fragestellungen verglichen.Erstens werden Geldnachfragefunktionen von Divisia-Aggregaten mit Hilfe von kointegriertenVEC-Modellen und von Einzelgleichungsansätzen geschätzt. Es zeigt sich,dass stabile Gleichungen bestimmt werden. Zweitens wird der Informationsgehalt derAggregate bez¨uglich der zukünftigen Outputentwicklung untersucht. Hierbei stellt sichheraus, dass eines der Divisia-Aggregate mehr Informationsgehalt als die anderen Aggregatebesitzt. Drittens wird die Bedeutung des Geldes für die zukünftige Preisentwicklunganalysiert. Bei der ex post-Analyse wird deutlich, dass Divisia-Aggregate dieEntwicklung des Harmonisierten-Verbraucher-Preisindexes (HICP) und in geringeremUmfang die Entwicklung des BIP-Deflators beeinflussen. Die ex ante-Analyse verdeutlichteinerseits, dass das einfache Summenaggregate M3 mehr Informationsgehalt fürdie Entwicklung des HICP als die anderen Aggregate enthält, während eines der Divisia-Aggregate hilft die Vorausschätzung des zukünftigen DIP-Deflators zu verbessern. Andererseitsgibt es erhebliche Kontrollfehler. Zusammenfassend unterstützt die Studiedie Auffassung, dass die Geldmenge eine wichtige Rolle bei der Durchführung der Geldpolitikim Eurowährungsraum haben sollte.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4178-

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