Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/19570 
Full metadata record
DC FieldValueLanguage
dc.contributor.authorReimers, Hans-Eggerten
dc.date.accessioned2009-01-28T15:59:30Z-
dc.date.available2009-01-28T15:59:30Z-
dc.date.issued2002-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19570-
dc.description.abstractIn this paper, different Divisia monetary aggregates for the euro area are constructed over the period from 1980 to 2000. Theoretically, one main difference of these aggregates is their reaction to exchange-rate variations. Empirically, the aggregates are compared with respect to three issues. First, the demand for the Divisia aggregates is evaluated using the cointegrated VEC model and single-equation techniques, where stable demand functions are estimated. Second, the information content of these aggregates as regards future output is investigated. Evidence is presented that one of the Divisia aggregates has most information content from a forward-looking perspective. Third, using the P-star framework, the importance of money for future price movements is examined. Adapting an in-sample analysis, Divisia aggregates are important for HICP development and to some extent for GDP deflator movement. The out-ofsample forecasting exercise presents, on the one hand, evidence that simple-sum M3 includes more information for the HICP, whereas one of the Divisia aggregates helps to predict the future GDP deflator. On the other hand conspicuous control errors exist. In sum, the paper supports the view that money should have an important role in the conduct of monetary policy in the euro area.en
dc.language.isoengen
dc.publisher|aDeutsche Bundesbank |cFrankfurt a. M.en
dc.relation.ispartofseries|aDiscussion Paper Series 1 |x2002,13en
dc.subject.jelE52en
dc.subject.jelE41en
dc.subject.ddc330en
dc.subject.keywordDivisia monetary aggregateen
dc.subject.keywordMoney demanden
dc.subject.keywordControllabilityen
dc.subject.keywordIS-curvesen
dc.subject.keywordP-Staren
dc.subject.stwGeldmengeen
dc.subject.stwMonetäres Aggregaten
dc.subject.stwGeldnachfrageen
dc.subject.stwWechselkursen
dc.subject.stwSchätzungen
dc.subject.stwPreisniveauen
dc.subject.stwKonjunkturprognoseen
dc.subject.stwEuropäische Wirtschafts- und Währungsunionen
dc.subject.stwTheorieen
dc.subject.stwEU-Staatenen
dc.subject.stwdivisia indexen
dc.titleAnalysing Divisia Aggregates for the Euro Area-
dc.typeWorking Paperen
dc.identifier.ppn848053494en
dc.description.abstracttransIn dieser Studie werden verschiedene Divisia-Aggregate für das Eurowährungsgebiet für den Zeitraum von 1980 bis 2000 berechnet. Ein wichtiger theoretischer Unterschied dieser Aggregate ist ihre Reaktion auf Wechselkursänderungen. Empirisch werden die Aggregate mit dem Summenaggregat M3 in Bezug auf drei Fragestellungen verglichen. Erstens werden Geldnachfragefunktionen von Divisia-Aggregaten mit Hilfe von kointegrierten VEC-Modellen und von Einzelgleichungsansätzen geschätzt. Es zeigt sich, dass stabile Gleichungen bestimmt werden. Zweitens wird der Informationsgehalt der Aggregate bez¨uglich der zukünftigen Outputentwicklung untersucht. Hierbei stellt sich heraus, dass eines der Divisia-Aggregate mehr Informationsgehalt als die anderen Aggregate besitzt. Drittens wird die Bedeutung des Geldes für die zukünftige Preisentwicklung analysiert. Bei der ex post-Analyse wird deutlich, dass Divisia-Aggregate die Entwicklung des Harmonisierten-Verbraucher-Preisindexes (HICP) und in geringerem Umfang die Entwicklung des BIP-Deflators beeinflussen. Die ex ante-Analyse verdeutlicht einerseits, dass das einfache Summenaggregate M3 mehr Informationsgehalt für die Entwicklung des HICP als die anderen Aggregate enthält, während eines der Divisia- Aggregate hilft die Vorausschätzung des zukünftigen DIP-Deflators zu verbessern. Andererseits gibt es erhebliche Kontrollfehler. Zusammenfassend unterstützt die Studie die Auffassung, dass die Geldmenge eine wichtige Rolle bei der Durchführung der Geldpolitik im Eurowährungsraum haben sollte.en
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4178en

Files in This Item:
File
Size
644.66 kB





Items in EconStor are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.