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dc.contributor.authorvon Kalckreuth, Ulfen_US
dc.contributor.authorHernando, Ignacioen_US
dc.contributor.authorGenerale, Andreaen_US
dc.contributor.authorChatelain, Jean Bernarden_US
dc.contributor.authorVermeulen, Philipen_US
dc.date.accessioned2009-01-28T15:59:24Z-
dc.date.available2009-01-28T15:59:24Z-
dc.date.issued2001en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19557-
dc.description.abstractWe present a comparable set of results on the monetary transmission channels on firminvestment for the four largest euro-area countries (Germany, France, Italy and Spain).With particularly rich micro datasets for each country containing over 215,000observations from 1985 to 1999, we explore what can be learned about the interestchannel and the broad credit channel. For each of those countries, we estimate neoclassicalinvestment relationships, explaining investment by its user cost, sales and cashflow. We find investment to be sensitive to user cost changes in all those four countries.This implies an operative interest channel in these euro-area countries. We also find investmentin all countries to be quite sensitive to cash flow movements. However, only inItaly do smaller firms react more to cash flow movements than large firms, implying that abroad credit channel might not be equally pervasive in all countries.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.publisher|aDeutsche Bundesbank |cFrankfurt a. M.-
dc.relation.ispartofseries|aDiscussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank |x2001,20en_US
dc.subject.jelE22en_US
dc.subject.jelE50en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordInvestitionen_US
dc.subject.keywordMonetäre Transmissionen_US
dc.subject.keywordKapitalnutzungskostenen_US
dc.subject.keywordinvestmenten_US
dc.subject.keywordmonetary transmissionen_US
dc.subject.keyworduser cost of capitalen_US
dc.subject.stwTransmissionsmechanismusen_US
dc.subject.stwInvestitionen_US
dc.subject.stwKapitalkostenen_US
dc.subject.stwTransmissionsmechanismusen_US
dc.subject.stwInvestitionen_US
dc.subject.stwKapitalkostenen_US
dc.subject.stwDeutschlanden_US
dc.subject.stwFrankreichen_US
dc.subject.stwItalienen_US
dc.subject.stwSpanienen_US
dc.subject.stwDeutschlanden_US
dc.subject.stwFrankreichen_US
dc.subject.stwItalienen_US
dc.subject.stwSpanienen_US
dc.titleFirm Investment and Monetary Policy Transmission in the Euro Areaen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn848026861en_US
dc.description.abstracttransIn einer vergleichenden Betrachtung untersuchen wir die Kanäle monetärer Transmissionbezüglich des einzelwirtschaftlichen Investitionsverhaltens in den vier größten Länderndes Euro-Währungsraums (Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien). Bei unsererUntersuchung des Zinskanals und des Kreditkanals können wir auf ausgesprochen reicheDatensätze mit insgesamt 215.000 Beobachtungen zurückgreifen. Für jedes dieser Länderschätzen wir neoklassische Investitionsgleichungen, bei denen das Investitionsverhaltendurch die Kapitalnutzungskosten, den Absatz und den cash flow erklärt werden. In allenvier Ländern reagiert das Investitionsverhalten auf Änderungen derKapitalnutzungskosten. Dies zeigt die Wirksamkeit eines Zinskanals in diesen Ländern.Weiterhin erweist sich in allen Ländern der betriebliche cash flow als wichtige Determinantefür das Investitionsverhalten. Allerdings reagieren nur in Italien kleine Firmenstärker auf Änderungen des cash flows als große Firmen. Dies läßt darauf schließen, daßder Kreditkanal der monetären Transmission nicht in allen Ländern von gleicherBedeutung ist.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4165-

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