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Titel: 

Monetary policy, external instruments and heteroskedasticity

Dokument gelöscht auf Wunsch der Autor:in bzw. der Herausgeber:in.

Erscheinungsjahr: 
2018
Schriftenreihe/Nr.: 
DIW Discussion Papers No. 1749
Verlag: 
Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung (DIW), Berlin
Zusammenfassung: 
We develop a vector autoregressive framework for combining the information in an external instrument with the information in the second moments of the data to identify latent monetary shocks in the United States. We show that the framework improves the identification of the structural model and allows testing the validity of instruments proposed in the literature. Using a valid instrument, we then document that surprise monetary contractions lead to a medium-sized significant decline in economic activity, that the contractionary effect is also present during the great moderation, and that the role of monetary shocks in driving real and financial fluctuations is small in low and big in high volatility regimes.
Schlagwörter: 
monetary policy
structural vector autoregressions
identification with external instruments
heteroskedasticity
Markov switching
JEL: 
E52
C32
E58
E32
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
Dokument gelöscht auf Wunsch der Autor:in bzw. der Herausgeber:in am: 6. August 2019


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