Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/149015 
Erscheinungsjahr: 
2016
Schriftenreihe/Nr.: 
Center for Mathematical Economics Working Papers No. 558
Verlag: 
Bielefeld University, Center for Mathematical Economics (IMW), Bielefeld
Zusammenfassung: 
Knightian uncertainty leads naturally to nonlinear expectations. We introduce a corresponding equilibrium concept with sublinear prices and establish their existence. In general, such equilibria lead to Pareto inefficiency and coincide with Arrow-Debreu equilibria only if the values of net trades are ambiguity-free in the mean. Without aggregate uncertainty, inefficiencies arise generically. We introduce a constrained efficiency concept, uncertainty-neutral efficiency and show that Knight-Walras equilibrium allocations are efficient in this constrained sense. Arrow-Debreu equilibria turn out to be non-robust with respect to the introduction of Knightian uncertainty.
Schlagwörter: 
Knightian Uncertainty
Ambiguity
General Equilibrium
JEL: 
D81
C61
G11
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
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Größe
369.9 kB





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