Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10419/144921
Authors: 
Palley, Thomas I.
Year of Publication: 
2016
Series/Report no.: 
IMK Working Paper 164
Abstract: 
This paper explores zero lower bound (ZLB) economics. The ZLB is widely invoked to explain stagnation and it fits with the long tradition that argues Keynesian economics is a special case based on nominal rigidities. The ZLB represents the newest rigidity. Contrary to ZLB economics, not only does a laissez-faire monetary economy lack a mechanism for delivering the natural rate of interest, it may also lack such an interest rate. Moreover, the ZLB can be a stabilizing rigidity that prevents negative nominal interest rates exacerbating excess supply conditions.
Abstract (Translated): 
Dieses Working Paper untersucht die Ökonomik der sogenannten Nullzinsgrenze (NZG). Die NZG wird weithin als eine Erklärung für ökonomische Stagnationen angeführt und fügt sich in eine lange Tradition, wonach der Keynesianismus einen Sonderfall darstellt, dessen Basis in nominalen Rigiditäten zu finden ist. Die NZG stellt die neueste Art dieser Rigiditäten dar. Im Gegensatz zur NZG-Ökonomik fehlt einer Laissez-faire-Geldwirtschaft nicht nur ein Mechanismus, der den natürlichen Zinssatz generiert; möglicherweise existiert dieser Zinssatz hier gar nicht. Es wird argumentiert, dass die NZG eine stabilisierende Rigidität darstellen kann, die verhindert, dass negative Nominalzinsen die Problematik exzessiven Angebots verschärfen.
Subjects: 
zero lower bound (ZLB)
stagnation
New Keynesianism
nominal rigidities
JEL: 
E0
E10
E12
E20
E40
E50
Document Type: 
Working Paper

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