Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/142720 
Erscheinungsjahr: 
2015
Schriftenreihe/Nr.: 
Munich Discussion Paper No. 2015-18
Verlag: 
Ludwig-Maximilians-Universität München, Volkswirtschaftliche Fakultät, München
Zusammenfassung: 
Sovereign debt restructurings can be implemented preemptively - prior to a payment default. We code a comprehensive new dataset and find that preemptive restructurings (i) are frequent (38% of all deals 1978-2010), (ii) have lower haircuts, (iii) are quicker to negotiate, and (iv) see lower output losses. To rationalize these stylized facts, we build a quantitative sovereign debt model that incorporates preemptive and post-default renegotiations. The model improves the fit with the data and explains the sovereign's optimal choice: preemptive restructurings occur when default risk is high ex-ante, while defaults occur after unexpected bad shocks. Empirical evidence supports these predictions.
Schlagwörter: 
Sovereign Debt
Default
Debt Restructuring
Crisis Resolution
JEL: 
F34
F41
H63
Persistent Identifier der Erstveröffentlichung: 
Dokumentart: 
Working Paper

Datei(en):
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Größe
1.12 MB





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