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    <title>EconStor Collection:</title>
    <link>https://hdl.handle.net/10419/94450</link>
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    <pubDate>Wed, 29 Apr 2026 17:35:44 GMT</pubDate>
    <dc:date>2026-04-29T17:35:44Z</dc:date>
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      <title>The fiscal compact and current account patterns in Europe</title>
      <link>https://hdl.handle.net/10419/106520</link>
      <description>Title: The fiscal compact and current account patterns in Europe
Authors: Behrendt, Stefan
Abstract: This paper shall give an overview of the implications to the sectoral balances stemming from the implementation of the Fiscal Compact in the Euro area in 2013. Since there is noew a more or less strict limit to deficit spending - absent from cyclical factors - some other sector has to make up for the reduction of the financial deficit of Euro area governments. While applying sensible estimates on the trajectories of the sectoral balances in the Euro area, I reach the conclusion that the only logical outlet for these (potentially) reduced deficits would be the foreign sector, reflecting the inability of the private sector to run a sizable surplus of investments over savings over the long-run. Under the scenario described in the paper, the Euro area would run a considerable current account surplus in the foreseeable future.</description>
      <pubDate>Wed, 01 Jan 2014 00:00:00 GMT</pubDate>
      <guid isPermaLink="false">https://hdl.handle.net/10419/106520</guid>
      <dc:date>2014-01-01T00:00:00Z</dc:date>
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      <title>(De)Stabilizing exchange rate strategies in East Asian monetary and economic integration</title>
      <link>https://hdl.handle.net/10419/106522</link>
      <description>Title: (De)Stabilizing exchange rate strategies in East Asian monetary and economic integration
Authors: Schnabl, Gunther; Spantig, Kristina
Abstract: The East Asian monetary integration process is at the crossroads. Given very benign liquidity conditions in the US, the prevailing common US dollar peg has contributed to growing macroeconomic and financial instability in the region. This has sparked demands to embark on an independent monetary integration process in East Asia. The paper shows that, however, neither the Japanese yen nor the Chinese yuan can challenge the US dollar has enhanced intra-regional exchange rate stability and growth, stressing the potential of the Chinese yuan to emerge as a regional anchor currency. Yet, it is shown that underdeveloped Chinese capital markets and financial repression originating in US lo winterest rate policies constitute an insurmountable impediment for the Chinese yuan to gain anchor currency status in East Asia. Empirical estimations provide evidence in favour of positive growth effects of the exchange rate stability against the US dollar in East Asia.</description>
      <pubDate>Wed, 01 Jan 2014 00:00:00 GMT</pubDate>
      <guid isPermaLink="false">https://hdl.handle.net/10419/106522</guid>
      <dc:date>2014-01-01T00:00:00Z</dc:date>
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      <title>Mit dem Kopf im Sand? Goodharts Gesetz und die Wirkungslosigkeit von Inflationszielen als geldpolitische Regelmechanismen</title>
      <link>https://hdl.handle.net/10419/106523</link>
      <description>Title: Mit dem Kopf im Sand? Goodharts Gesetz und die Wirkungslosigkeit von Inflationszielen als geldpolitische Regelmechanismen
Authors: Schnabl, Gunther
Abstract: Historisch niedrige Inflationsraten und Warnungen vor Deflation gehen in den großen Industrieländern mit Exzessen auf den Finanzmärkten einher. Um Wachstum und Inflation wiederzubeleben, werden im Zuge der quantitativen Lockerung die Zentralbankbilanzen aufgeblasen, ohne dass es zum einem maßgeblichen Anstieg der Inflationsraten kommt. Der Artikel argumentiert, dass gemäß Goodharts Gesetz Inflationsziele als geldpolitische Regelwerke zur Kontrolle von Konsumentenpreisinflation ihre Wirkung verloren haben. Durch die Etablierung der Regeln ist der zugrundeliegende Transmissionsmechanismus von einer Ausweitung der Geldbasis zu Konsumentenpreisinflation zusammengebrochen. Rationale gewinnmaximierende Finanzinstitute umgehen die Regel, indem sie zusätzliche Zentralbankliquidität in die Finanz- statt in die Gütermärkte lenken. Dies führt zu Umverteilungseffekten zugunsten der Akteure in den Finanzmärkten und den Haltern von Vermögenswerten, die mit Reallohnrepression im Rest der Volkswirtschaften verbunden sind. Die wirtschaftspolitische Konsequenz ist die Reform der bestehenden geldpolitischen Regelwerke.</description>
      <pubDate>Wed, 01 Jan 2014 00:00:00 GMT</pubDate>
      <guid isPermaLink="false">https://hdl.handle.net/10419/106523</guid>
      <dc:date>2014-01-01T00:00:00Z</dc:date>
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      <title>ISA vs. TARGET2: Ein Vergleich der Voraussetzungen für den effektiven Ausgleich von Zahlungsüberweisungssalden</title>
      <link>https://hdl.handle.net/10419/94501</link>
      <description>Title: ISA vs. TARGET2: Ein Vergleich der Voraussetzungen für den effektiven Ausgleich von Zahlungsüberweisungssalden
Authors: Voll, Sebastian
Abstract: TARGET2-Salden wurden in der deutschen Wissenschaft und Öffentlichkeit seit 2011 als wirtschaftspolitisches Problemfeld thematisiert. Der Ausgleich von Überweisungssalden innerhalb des Federal Reserve Systems der USA wurde auf der einen Seite für eine leicht einzuführende Regel zur Begrenzung von TARGET2-Salden angeführt, während andere Autoren ohne genauere Präzisierung bereits darauf hingewiesen haben, dass das Fed-System nicht mit dem ESZB in dieser Hinsicht zu vergleichen sei. Der vorliegende Artikel soll diese Lücke füllen. Dazu werden die relevanten institutionellen Aspekte des Federal Reserve Systems der USA und ihre Wirkung auf die ISA-Salden erläutert und mit den Verhältnissen in der Eurozone abgeglichen. Dabei stelle sich heraus, dass die Strukturen in den USA grundsätzlich geeignet sind, den Aufbau hoher Überweisungssalden zu verhindern ohne die Verantwortung einzelnen Federal Reserve Banken zuzuweisen. Der Vergleich mit dem Eurosystem zeigt dagegen, dass ein weitreichender Umbau der geldpolitischen Konzeption notwendig wäre, um ein ebenso effektives Funktionieren wie in den USA zu gewährleisten.</description>
      <pubDate>Wed, 01 Jan 2014 00:00:00 GMT</pubDate>
      <guid isPermaLink="false">https://hdl.handle.net/10419/94501</guid>
      <dc:date>2014-01-01T00:00:00Z</dc:date>
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