Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/51206 
Kompletter Metadatensatz
DublinCore-FeldWertSprache
dc.contributor.authorClougherty, Joseph A.en
dc.contributor.authorDuso, Tomasoen
dc.date.accessioned2011-11-09T16:55:19Z-
dc.date.available2011-11-09T16:55:19Z-
dc.date.issued2008-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/51206-
dc.description.abstractIt is commonly perceived that firms do not want to be outsiders to a merger between competitor firms. We instead argue that it is beneficial to be a nonmerging rival firm to a large horizontal merger. Using a sample of mergers with expert-identification of relevant rivals and the event-study methodology, we find rivals generally experience positive abnormal returns at the merger announcement date. Further, we find that the stock reaction of rivals to merger events is not sensitive to merger waves; hence, 'future acquisition probability' does not drive the positive abnormal returns of rivals. We then build a conceptual framework that encompasses the impact of merger events on both merging and rival firms in order to provide a schematic to elicit more information on merger type.en
dc.language.isoengen
dc.publisher|aWissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung (WZB) |cBerlinen
dc.relation.ispartofseries|aWZB Discussion Paper |xSP II 2008-17ren
dc.subject.ddc330en
dc.subject.keywordRivalsen
dc.subject.keywordMergersen
dc.subject.keywordAcquisitionsen
dc.subject.keywordEvent-Studyen
dc.titleThe impact of horizontal mergers on rivals: Gains to being left outside a merger-
dc.typeWorking Paperen
dc.description.abstracttransEs ist gemeinhin bekannt, dass Unternehmen nicht Außenseiter einer Fusion zwischen eigenen Wettbewerbern sein wollen. In dieser Arbeit zeigen wir, dass es für Unternehmen durchaus vorteilhaft sein kann, sich an einem großen horizontalen Zusammenschluss nicht zu beteiligen. Anhand einer Datenbank von großen Fusionen, in denen die relevanten Wettbewerber der fusionierenden Unternehmen von Experten der Europäischen Kommission identifiziert worden sind, und Mithilfe einer Ereignisstudienmethode, bestätigen wir empirisch, dass Wettbewerber durchschnittlich positive abnormale Gewinne bei der Ankündigung eines Zusammenschlusses erzielen. Darüber hinaus stellen wir fest, dass die Reaktion der Aktienkurse von Konkurrenten bei der Ankündigung eines Zusammenschlusses nicht anfällig für Fusionswellen ist, und dass die abnormalen Gewinne nicht von der "künftigen Firmenübernahmewahrscheinlichkeit" getrieben sind. Schließlich wird in der Studie ein konzeptioneller Rahmen entwickelt, der die Auswirkungen der Fusion sowohl auf die fusionierenden Unternehmen und als auch auf die Wettbewerber zusammenfasst, um die Art des Zusammenschlusses besser identifizieren zu können.en
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen
dc.identifier.printppn585601631en

Datei(en):
Datei
Größe
196.02 kB





Publikationen in EconStor sind urheberrechtlich geschützt.