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dc.contributor.authorGabrisch, Huberten
dc.contributor.authorOrlowski, Lucjan T.en
dc.date.accessioned2010-06-04-
dc.date.accessioned2010-07-29T10:10:08Z-
dc.date.available2010-07-29T10:10:08Z-
dc.date.issued2010-
dc.identifier.piurn:nbn:de:101:1-2010070696en
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/37058-
dc.description.abstractWe argue that monetary policies in euro-candidate countries should also aim at mitigating excessive instability of the key target and instrument variables of monetary policy during turbulent market periods. Our empirical tests show a significant degree of leptokurtosis, thus prevalence of tail-risks, in the conditional volatility series of such variables in the euro-candidate countries. Their central banks will be well-advised to use both standard and unorthodox (discretionary) tools of monetary policy to mitigate such extreme risks while steering their economies out of the crisis and through the euroconvergence process. Such policies provide flexibility that is not embedded in the Taylor-type instrument rules, or in the Maastricht convergence criteria.en
dc.language.isoengen
dc.publisher|aLeibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) |cHalle (Saale)en
dc.relation.ispartofseries|aIWH Discussion Papers |x12/2010en
dc.subject.jelE44en
dc.subject.jelF31en
dc.subject.jelG15en
dc.subject.jelP34en
dc.subject.ddc330en
dc.subject.keywordmonetary policy rulesen
dc.subject.keywordtail-risksen
dc.subject.keywordconvergence to the euroen
dc.subject.keywordglobal financial crisisen
dc.subject.keywordequity market risken
dc.subject.keywordinterest rate risken
dc.subject.keywordexchange rate risken
dc.subject.keywordRegeln der Geldpolitiken
dc.subject.keywordTail-Risksen
dc.subject.keywordEuro-Konvergenzen
dc.subject.keywordweltweite Finanzkriseen
dc.subject.keywordVermögensrisikoen
dc.subject.keywordZinsrisikoen
dc.subject.keywordWechselkursrisikoen
dc.subject.stwGeldpolitiken
dc.subject.stwMonetärer Indikatoren
dc.subject.stwVolatilitäten
dc.subject.stwFinanzmarktkriseen
dc.subject.stwZinsrisikoen
dc.subject.stwWechselkursrisikoen
dc.subject.stwKonvergenzkriterienen
dc.subject.stwEuropäische Wirtschafts- und Währungsunionen
dc.subject.stwEU-Erweiterungen
dc.subject.stwTschechische Republiken
dc.subject.stwPolenen
dc.subject.stwUngarnen
dc.subject.stwRumänienen
dc.subject.stwSlowakeien
dc.titleThe Extreme Risk Problem for Monetary Policies of the Euro-Candidates-
dc.typeWorking Paperen
dc.identifier.ppn627400272en
dc.description.abstracttransWir argumentieren, dass die Geldpolitik in den Euro-Kandidatenländern darauf abzielen sollte, die exzessive Instabilität in den zentralen Ziel- und Instrumentenvariablen der Geldpolitik zu mildern, insbesondere in Phasen turbulenter Finanzmärkte. Die empirischen Tests der Studie decken einen erheblichen Grad an Leptokurtosis auf, d. h. die Dominanz von so genannten Tail-Risks in den bedingten Volatilitätsserien der monetären Variablen in den Euro-Kandidatenländern. Ihre Zentralbanken wären daher gut beraten, neben den üblichen Instrumenten der Geldpolitik auch unorthodoxe Maßnahmen der Geldpolitik anzuwenden, wenn sie die Länder aus der Krise herausführen und danach auf die Übernahme des Euro vorbereiten. Damit erhielte die Geldpolitik jene Flexibilität, die ihr bei der Anwendung von Instrumentenregeln á la Taylor oder der Maastricht-Kriterien fehlt.en
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen
dc.identifier.repecRePEc:zbw:iwhdps:iwh-12-10en

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