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http://hdl.handle.net/10419/36639
  
Title:Der Einfluss von Diversifikationsstrategien auf den Aktienkurs deutscher Unternehmen PDF Logo
Authors:Rustige, Marc
Grote, Michael H.
Issue Date:2008
Series/Report no.:Working paper series // Johann-Wolfgang-Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften Finance & accounting 186
Abstract:Sowohl die Diversifikation als auch die Fokussierung von Unternehmensaktivitäten werden häufig mit der Maximierung des Unternehmenswertes begründet. Wir untersuchen die Auswirkungen auf den Aktienkurs für 184 Akquisitionen sowie 139 Desinvestitionen deutscher Konzerne im Zeitraum von 1996-2005. Unternehmensdiversifikationen üben, entgegen der oft geäußerten Kritik, keinen signifikant negativen Einfluss auf den Marktwert aus. Fokussierende Unternehmensakquisitionen hingegen sind mit einem signifikanten Wertaufschlag verbunden. Der Verkauf von Unternehmensteilen führt generell zu einer Marktwertsteigerung. Dabei führen Abspaltungen außerhalb des Kerngeschäfts zu einer allerdings insignifikant höheren Wertsteigerung als Desinvestitionen von Kerngeschäftsaktivitäten. Statt eines systematischen Diversifikationsabschlags finden wir somit einen Fokussierungsaufschlag für den deutschen Markt.
Subjects:Diversifikation
Akquisitionen
Desinvestitionen
Eventstudie
JEL:G34
G14
Document Type:Working Paper
Appears in Collections:Working Paper Series: Finance and Accounting, Universität Frankfurt a. M.

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