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dc.contributor.authorMahr, Till G.en
dc.contributor.authorRott, Rolanden
dc.contributor.authorNowak, Ericen
dc.date.accessioned2009-01-29T16:05:24Z-
dc.date.available2009-01-29T16:05:24Z-
dc.date.issued2004-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/23408-
dc.description.abstractSeit der Einführung des Deutschen Corporate Governance Kodex (Kodex) im Jahr 2002 sind deutsche börsennotierte Unternehmen zur Abgabe der Entsprechenserklärung gemäß § 161 AktG verpflichtet (Comply-or-Explain-Prinzip). Auf der Basis dieser Information soll durch den Druck des Kapitalmarkts die Einhaltung des Kodex überwacht und gegebenenfalls sanktioniert werden. Dabei wird regelmäßig postuliert, dass bei überdurchschnittlicher Befolgung bzw. Nichtbefolgung der Kodex-Empfehlungen eine Belohnung durch Kurszuschläge bzw. eine Sanktionierung durch Kursabschläge erfolgt. Die Ergebnisse einer Ereignisstudie zeigen, dass die Abgabe der Entsprechenserklärung keine erhebliche Kursbeeinflussung auslöst und die für das Enforcement des Kodex angenommene (und erforderliche) Selbstregulierung durch den Kapitalmarkt nicht stattfindet. Es wird daher kritisch hinterfragt, ob der für den Kodex gewählte und grundsätzlich zu begrüßende flexible Regulierungsansatz im System des zwingenden deutschen Gesellschaftsrechts einen geeigneten Enforcement-Mechanismus darstellt.en
dc.language.isogeren
dc.publisher|aJohann Wolfgang Goethe-Universität Frankfurt am Main, Fachbereich Wirtschaftswissenschaften |cFrankfurt a. M.en
dc.relation.ispartofseries|aWorking Paper Series: Finance & Accounting |x143en
dc.subject.jelK22en
dc.subject.jelG14en
dc.subject.jelG34en
dc.subject.jelG38en
dc.subject.ddc330en
dc.subject.keywordCorporate Governanceen
dc.subject.keywordSelf-regulationen
dc.subject.keywordEvent Studyen
dc.subject.stwCorporate Governanceen
dc.subject.stwSelbstverpflichtungen
dc.subject.stwRechtsdurchsetzungen
dc.subject.stwBörsenkursen
dc.subject.stwFinanzmarkten
dc.subject.stwDeutschlanden
dc.titleWer den Kodex nicht einhält, den bestraft der Kapitalmarkt?-
dc.typeWorking Paperen
dc.identifier.ppn476885736en
dc.description.abstracttransThis paper studies the short-run announcement effects of compliance with the German Corporate Governance Code ('the Code') on firm value. Event study results suggest that firm value is unaffected by the announcement, although such market reactions to the first time disclosure of the declaration of conformity were widely assumed by the private and public promoters of the Code. This result from acceptance of the German Code add evidence to the hypothesis that regulatory corporate governance initiatives that rely on mandatory disclosure without monitoring and enforcement are ineffective in civil law countries.en
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen

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