Please use this identifier to cite or link to this item: https://hdl.handle.net/10419/293256 
Authors: 
Year of Publication: 
1993
Citation: 
[Journal:] Kredit und Kapital [ISSN:] 0023-4591 [Volume:] 26 [Issue:] 3 [Year:] 1993 [Pages:] 347-361
Publisher: 
Duncker & Humblot, Berlin
Abstract: 
Auf der Grundlage eines modifizierten Modells von Dornbusch (1976) mit kurzfristig nachfragebestimmtem Realeinkommen und einer vom Konsumentenpreisindex abhängigen nominalen Geldnachfrage wird gezeigt, daß durch fiskalpolitische Impulse kurzfristig wie langfristig erhebliche Wechselkursschwankungen hervorgerufen werden können. Kurzfristig Kommt es immer zu einer überschießenden Wechselkursreaktion, wenn eine Normalreaktion der Zinsen auftritt, d.h. wenn nach einer expansiven Fiskalpolitik das Zinsniveau im Inland steigt. Hierbei wird gezeigt, daß die langfristigen Wechselkurseffekte einer expansiven Fiskalpolitik in starkem Maße von der jeweiligen Konstellation der Strukturparameter abhängen. Diese Effekte blieben in bisherigen Analysen, die ausschließlich die kurzfristigen Schwankungen um einen nicht näher untersuchten Gleichgewichtswert betrachten, ausgeklammert. Darüber hinaus wird gezeigt, daß unter bestimmten Umständen ein tradeoff zwischen der kurz- und der langfristigen Wechselkursvariabilität besteht.
Abstract (Translated): 
Fiscal Policy and Exchange-Rate Overshooting This paper demonstrates on the basis of a modified (Dornbusch 1976) model with real income levels determined by short-term demand and with a nominal monetary demand level dependent upon the consumer price index that substantial exchange rate fluctuations may be caused by fiscal impulses in both the long and the short terms. Exchange-rate overshooting in the short term occurs whenever the interest rate response is normal, i.e. when the level of domestic interest rises after a period of expansionary fiscal policy. It is shown that the long-term exchange rate effects of an expansionary fiscal policy course depend strongly on the respective combination of structural parameters. These effects have hitherto been neglected in the analyses made, which focused exclusively on the short-term fluctuations around an equilibrium value not yet examined in detail. It is also demonstrated that there may be a tradeoff between the short-term and the long-term exchange-rate variability under certain circumstances.
Persistent Identifier of the first edition: 
Creative Commons License: 
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Document Type: 
Article

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