Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/251606 
Autor:innen: 
Erscheinungsjahr: 
2022
Schriftenreihe/Nr.: 
Deutsche Bundesbank Discussion Paper No. 09/2022
Verlag: 
Deutsche Bundesbank, Frankfurt a. M.
Zusammenfassung: 
Occasionally binding constraints (OBCs) like the zero lower bound (ZLB) can lead to multiple equilibria, and so to belief-driven recessions. To aid in finding policies that avoid this, we derive existence and uniqueness conditions for otherwise linear models with OBCs. Our main result gives necessary and sufficient conditions for such models to have a unique ('determinate') perfect foresight solution returning to a given steady state, for any initial condition. While standard New Keynesian models have multiple perfect-foresight paths eventually escaping the ZLB, price level targeting restores uniqueness. We also derive equilibrium existence conditions under rational expectations for arbitrary non-linear models.
Schlagwörter: 
occasionally binding constraints
zero lower bound
determinacy
existence
uniqueness
price level targeting
JEL: 
C62
E3
E4
E5
ISBN: 
978-3-95729-877-5
Dokumentart: 
Working Paper
Erscheint in der Sammlung:

Datei(en):
Datei
Größe
1.63 MB





Publikationen in EconStor sind urheberrechtlich geschützt.