Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/86913 
Autor:innen: 
Erscheinungsjahr: 
2010
Schriftenreihe/Nr.: 
Tinbergen Institute Discussion Paper No. 10-057/2
Verlag: 
Tinbergen Institute, Amsterdam and Rotterdam
Zusammenfassung: 
We analyze optimal monetary policy in a sticky pricemodel where the central bank supplies money outrightvia asset purchases and lends money temporarily againstcollateral. The terms of central bank lending affect ra-tioning of money and impact on macroeconomic aggre-gates. The central bank can set the policy rate and itsinflation target in a way that implements the first bestlong-run allocation, which is impossible if money weresupplied in a lump-sum way (as commonly assumed).Efficient central bank lending further increases gainsfrom macroeconomic stabilization beyond pure interestrate policy. This requires departing from a Treasuries-only regime.
Schlagwörter: 
Optimal monetary policy
central bank instruments
collateralized lending
liquidity premium
inflation
JEL: 
E4
E5
E32
Dokumentart: 
Working Paper
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358.5 kB





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