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http://hdl.handle.net/10419/61674
  
Title:The New Keynesian Phillips curve with Myopic agents PDF Logo
Authors:Orland, Andreas
Roos, Michael W. M.
Issue Date:2011
Series/Report no.:Ruhr Economic Papers 281
Abstract:Empirical estimations of the New Keynesian Phillips curve support hybrid versions with a positive weight on lagged infl ation and a weight less than one on expected inflation. We argue that myopic price setting of some agents explains the low weight on expected inflation. The lagged term can be explained by trend extrapolation if information about the future is costly. In a laboratory experiment we implement the Calvo (1983) microfoundations of the Phillips curve. Both of our hypotheses are supported by the experimental data. About half of the subjects set optimal Calvo prices while about a third is myopic.
Abstract (Translated):Empirische Schätzungen der neukeynesianischen Phillipskurve unterstützen deren hybride Version mit einem positiven Gewicht auf vergangener Inflation und einem Gewicht auf künftiger erwarteter Inflation, das kleiner als eins ist. Wir argumentieren, dass myopisches Verhalten einiger Agenten für das (theoretisch zu kleine) Gewicht auf der künftigen Inflation verantwortlich ist. Wenn künftige Informationen Kosten verursachen, kann das positive Gewicht auf vergangener Inflation durch Trendpolation erklärt werden. Wir implementieren die Mikrofundierung von Calvo (1983) in ein Laborexperiment. Beide Hypothesen werden durch unsere Experimente unterstützt. Etwa die Hälfte der Experimentteilnehmer setzt die theoretisch optimalen Preise während etwa ein Drittel myopisch ist.
Subjects:Hybrid Phillips curve
experimental economics
myopia
behavioral macroeconomics
Hybrid Phillips curve
experimental economics
myopia
behavioral macroeconomics
JEL:C91
D92
E52
ISBN:978-3-86788-326-9
Document Type:Working Paper
Appears in Collections:Publikationen von Forscherinnen und Forschern des RWI
Ruhr Economic Papers, RWI

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