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http://hdl.handle.net/10419/56484
  

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dc.contributor.authorBandholz, Harmen_US
dc.contributor.authorClostermann, Jörgen_US
dc.contributor.authorSeitz, Franzen_US
dc.date.accessioned2012-03-30en_US
dc.date.accessioned2012-04-03T10:16:55Z-
dc.date.available2012-04-03T10:16:55Z-
dc.date.issued2007en_US
dc.identifier.isbn3-937804-02-1en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/56484-
dc.description.abstractWe analyze if and to what extent fundamental macroeconomic factors, temporary influences or more structural factors have contributed to the low levels of US bond yields over the last few years. For that purpose, we start with a general model of interest rate determination. The empirical part consists of a cointegration analysis with an error correction mechanism. We are able to establish a stable long-run relationship and find that the behavior of bond yields, even during the last two years, can well be explained. Alongside the more traditional macroeconomic determinants like core inflation, monetary policy and the business cycle, we also include foreign holdings of US Treasuries. The latter should capture the frequently mentioned structural effects on long-term interest rates. Finally, our bond yield equation outperforms a random walk model in different forecasting exercises.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.publisherFachhochschule Weidenen_US
dc.relation.ispartofseriesFH im Dialog - Weidener Diskussionspapiere 2en_US
dc.subject.jelC32en_US
dc.subject.jelE43en_US
dc.subject.jelE47en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordbond yieldsen_US
dc.subject.keywordinterest ratesen_US
dc.subject.keywordcointegrationen_US
dc.subject.keywordinflationen_US
dc.subject.keywordforecastingen_US
dc.subject.stwRenditeen_US
dc.subject.stwZinsen_US
dc.subject.stwÖffentliche Anleiheen_US
dc.subject.stwPrognoseverfahrenen_US
dc.subject.stwInflationen_US
dc.subject.stwSchätzungen_US
dc.subject.stwUSAen_US
dc.titleExplaining the US bond yield conundrumen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn570614791en_US
dc.description.abstracttransIn dem vorliegenden Papier untersuchen wir, ob und in welchem Ausmaß fundamentale makroökonomische Faktoren, temporäre Einflüsse und/oder strukturelle Faktoren zum niedrigen Niveau der Renditen in den USA in den letzten Jahren beigetragen haben. Dafür gehen wir von einem allgemeinen Zinsbestimmungsmodell aus. Die empirische Umsetzung verwendet eine Kointegrationsanalyse mit einem Fehlerkorrekturmechanismus. Es gelingt uns, eine stabile Langfristbeziehung für die Renditen aufzustellen, mit der wir die Entwicklung der Renditen, auch in den letzten Jahren, befriedigend nachvollziehen können. Neben den mehr traditionellen Faktoren wie Kerninflation, Geldpolitik und Konjunktur, berücksichtigen wir auch die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen. In letzterer dürften sich strukturelle Einflüsse auf die Renditen niederschlagen. Mit der präferierten Renditegleichung kann ein Random Walk in verschiedenen Prognoseszenarien geschlagen werden.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen_US
dc.identifier.repecRePEc:zbw:hawdps:2-
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