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Dresden Discussion Paper Series in Economics, Faculty of Business and Economics, TU Dresden >

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http://hdl.handle.net/10419/48124
  
Title:Information, unternehmensinterne Kommunikation und Risikopolitik PDF Logo
Authors:Broll, Udo
Gilroy, B. Michael
Wahl, Jack E.
Issue Date:2003
Series/Report no.:Dresden discussion paper in economics 06/03
Abstract:Based upon the foundations of mean-variance decision-making theory, we demonstrate that a change in the risk situation of an international enterprise open currency position does not inevitably require a corresponding hedging accommodation. Given a new risk situation, whether a revision of the hedging-strategy is appropriate will depend upon the elasticity of risk aversion. The elasticity of risk aversion is a decisive indicator; however, it is rarely scrutinized in the literature. In addition, our analysis illustrates the cost saving advantages of the applied (μ,σ)-principal compared to the Bernoulli-principal for information procurement processes. Applying the (μ,σ)-principal facilitates and enhances firm internal communication information levels.
Abstract (Translated):Unser Beitrag zeigt auf der Grundlage der (?,?)-Entscheidungstheorie, dass mit der Änderung des Unternehmensrisikos in Folge einer offenen Währungsposition ein Hedge nicht zwingend angepasst werden muss. Entscheidend für die Revision des Hedges bei neuer Risikosituation ist die Risikoaversionselastizität. Diese Elastizität stellt eine wichtige Kennzahl dar und ist in der Literatur bislang nur vereinzelt untersucht worden. Des Weiteren zeigt sich, dass das verwendete (?,?)-Prinzip gegenüber dem Bernoulli-Prinzip den Vorteil einer kostengünstigeren Informationsbeschaffung und einer erleichterten unternehmensinternen Kommunikation bietet.
Subjects:Exchange rate risk
international trade
hedging
information
JEL:D8
D51
F31
F33
Document Type:Working Paper
Appears in Collections:Dresden Discussion Paper Series in Economics, Faculty of Business and Economics, TU Dresden

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