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http://hdl.handle.net/10419/45346
  

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dc.contributor.authorDobnik, Fraukeen_US
dc.date.accessioned2011-04-07en_US
dc.date.accessioned2011-05-02T13:57:57Z-
dc.date.available2011-05-02T13:57:57Z-
dc.date.issued2011en_US
dc.identifier.isbn978-3-86788-271-2en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/45346-
dc.description.abstractThis paper examines the long-run money demand function for 11 OECD countries from 1983 to 2006 using panel data and including wealth. The distinction between common factors and idiosyncratic components using principal component analysis allows to detect cross-member cointegration and to distinguish between international and national developments as drivers of the long-run relation between money and its determinants. Indeed, cointegration between the common factors of the underlying variables, i.e. cross-member cointegration, indicates that the long-run relationship is mainly driven by international stochastic trends. Furthermore, it is found that the impact of income on money demand is positive, while it is negative for the interest rate and stock prices. The estimated (semi-)elasticities of money are larger for the common factors than for the original variables, except the income elasticity. Finally, the results of a panel-based error-correction model suggest that money demand converges to an international cross-member equilibrium relation of the common factors.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.publisherRWI Essenen_US
dc.relation.ispartofseriesRuhr economic papers 237en_US
dc.subject.jelE41en_US
dc.subject.jelC22en_US
dc.subject.jelC33en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordmoney demanden_US
dc.subject.keywordwealth effectsen_US
dc.subject.keywordpanel unit rootsen_US
dc.subject.keywordvector error-correction modelsen_US
dc.titleLong-run money demand in OECD countries: cross-member cointegrationen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn655958576en_US
dc.description.abstracttransDieses Papier untersucht die langfristige Geldnachfragefunktion für 11 OECD Länder von 1983 bis 2006 unter Verwendung von Paneldaten und einer Vermögensvariable. Die Unterscheidung zwischen gemeinsamer Faktoren und idiosynkratischer Komponenten mit Hilfe einer Faktoranalyse ermöglicht es Abhängigkeiten im Querschnitt aufzudecken und zwischen Entwicklungen auf internationaler und nationaler Ebene als Treiber der Langfristbeziehung zwischen Geldmenge und deren Determinanten zu differenzieren. In der Tat deutet Kointegration zwischen den gemeinsamen Faktoren, d.h. Kointegration über den Querschnitt, darauf hin, dass die langfristige Beziehung hauptsächlich durch international stochastische Trends getrieben ist. Des Weiteren zeigt sich, dass der Einfluss von Einkommen auf die Geldnachfrage positiv und für den Zinssatz und die Aktienpreise negativ ist. Die geschätzten (Semi-)Elastizitäten der Geldmenge sind, mit Ausnahme der Einkommenselastizität, für die gemeinsamen Faktoren größer als für die ursprünglichen Variablen. Abschließend zeigen die Ergebnisse eines Panel-Fehlerkorrekturmodells an, dass die Geldnachfrage zu einer international en Gleichgewichtsbeziehung zwischen den gemeinsamen Faktoren konvergiert.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen_US
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Ruhr Economic Papers, RWI

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