EconStor >
Rheinisch-Westfälisches Institut für Wirtschaftsforschung (RWI), Essen >
Ruhr Economic Papers, RWI >

Please use this identifier to cite or link to this item:

http://hdl.handle.net/10419/45326
  

Full metadata record

DC FieldValueLanguage
dc.contributor.authorClausen, Volkeren_US
dc.contributor.authorWohltmann, Hans-Werneren_US
dc.date.accessioned2011-04-08en_US
dc.date.accessioned2011-05-02T13:57:36Z-
dc.date.available2011-05-02T13:57:36Z-
dc.date.issued2011en_US
dc.identifier.isbn978-3-86788-283-5en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/45326-
dc.description.abstractThis paper analyzes the dynamic effects of anticipated and unanticipated oil price increases in a small two-country monetary union, which is simultaneously characterized by asymmetric wage adjustments and asymmetric interest rate sensitivities of private absorption. Common external oil price disturbances lead in this asymmetric macroeconomic setup to temporary divergences in output developments across the monetary union. In the case of anticipated oil price increases the relative cyclical position is reversed in the course of the adjustment process. Complete stabilization of the output variables throughout the overall adjustment process requires a restrictive monetary policy being time inconsistent from a quantitative but time consistent from a qualitative point of view. That means that the central bank credibly announces a future reduction in the growth rate of the nominal money stock but actually implements a reduction, which is less restrictive than the original announcement.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.publisherRWI Essenen_US
dc.relation.ispartofseriesRuhr economic papers 247en_US
dc.subject.jelE63en_US
dc.subject.jelF41en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordEMUen_US
dc.subject.keywordinternational policy transmissionen_US
dc.subject.keywordoil price shocken_US
dc.subject.keywordtime inconsistencyen_US
dc.subject.keywordmonetary policyen_US
dc.titleOil price shocks and cyclical dynamics in an asymmetric monetary unionen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn655992235en_US
dc.description.abstracttransDieser Beitrag untersucht die dynamischen Effekte antizipierter und nicht-antizipierter Ölpreiserhöhungen in einer kleinen Währungsunion mit zwei Mitgliedsländern, die gleichzeitig durch asymmetrische Lohnanpassungsgleichungen und asymmetrische Zinsreagibilitäten der Güternachfrage gekennzeichnet sind. In dieser strukturell asymmetrischen Währungsunion führen gemeinsame externe Ölpreisschocks zu vorübergehenden konjunkturellen Divergenzen innerhalb der Währungsunion. Im Fall antizipierter Ölpreiserhöhungen kommt es im Verlauf des Anpassungsprozesses zu einer Umkehrung des Konjunkturgefälles innerhalb der Währungsunion. Die Stabilisierung der Outputentwicklungen innerhalb der Währungsunion ist über den gesamten Zeitraum grundsätzlich möglich, erfordert jedoch eine Ausgestaltung der Geldpolitik, die in qualitativer Hinsicht zeitkonsistent, aber in quantitativer Sicht zeitinkonsistent ist. Sie erfordert nämlich, dass die Zentralbank für den Zeitpunkt der antizipierten Ölpreiserhöhung eine Verringerung der Wachstumsrate der Geldmenge glaubwürdig ankündigt, letztendlich zum späteren Zeitpunkt der Ölpreiserhöhung eine etwas schwächere geldpolitische Reaktion implementiert.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungenen_US
Appears in Collections:Publikationen von Forscherinnen und Forschern des RWI
Ruhr Economic Papers, RWI

Files in This Item:
File Description SizeFormat
655992235.pdf296.76 kBAdobe PDF
No. of Downloads: Counter Stats
Show simple item record
Download bibliographical data as: BibTeX

Items in EconStor are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.