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Ruhr Economic Papers, RWI >
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http://hdl.handle.net/10419/45324
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| Title: | | Does monetary policy affect stock market uncertainty? Empirical evidence from the United States  |
| Authors: | | Jovanović, Mario |
| Issue Date: | | 2011 |
| Series/Report no.: | | Ruhr economic papers 240 |
| Abstract: | | This paper investigates the response of US stock market uncertainty to monetary policy of the Federal Reserve Bank. It can be shown that monetary policy significantly Granger-causes stock market confidence. By using monthly closing prices of the V IX as a stock market uncertainty proxy and a copula-based Markov approach the stable nonlinear relation between confidence and uncertainty is demonstrated. The monetary policy effect on stock market uncertainty is therefore separable into a linear and nonlinear part. |
| Abstract (Translated): | | Dieses Papier geht der Fragestellung nach, ob die Unsicherheit des US-Aktienmarktes durch geldpolitische Maßnahmen der Federal Reserve Bank beeinflusst werden kann. Es wird gezeigt, dass zwischen Realzinsänderungen und Aktienmarktvertrauen signifikante Granger-Kausalität vorliegt. Durch Verwendung monatlicher VIX-Schlusskurse, welche als Aktienmarktunsicherheit interpretiert werden, und eines Copula-basierten Markov-Ansatzes wird die nichtlineare Beziehung zwischen Aktienmarktvertrauen und Aktienmarktunsicherheit modelliert. Daher kann der geldpolitische Effekt auf die Aktienmarktunsicherheit in einen linearen und nichtlinearen Teil zerlegt werden. |
| Subjects: | | stock market confidence temporal dependence copula |
| JEL: | | C12 C22 E43 E52 |
| ISBN: | | 978-3-86788-275-0 |
| Document Type: | | Working Paper |
| Appears in Collections: | | Publikationen von Forscherinnen und Forschern des RWI Ruhr Economic Papers, RWI
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