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http://hdl.handle.net/10419/43241
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| Title: | | Governance und Vertragsstrukturen in der deutschen VC Industrie: Eine empirische Einschätzung  |
| Authors: | | Bienz, Carsten Hirsch, Julia Walz, Uwe |
| Issue Date: | | 2008 |
| Series/Report no.: | | CFS Working Paper 2009/07 |
| Abstract: | | Diese Arbeit analysiert die wesentlichen Elemente der Vertragsstrukturen in der Venture Capital-Industrie. Aufbauend auf einem sehr umfangreichen und detaillierten Datensatz, der die Verträge zwischen Venture Capital-Investoren und deren Portfoliounternehmen abbildet, werden die Kontroll-, Entscheidungs- und Vetorechte einer detaillierten Analyse unterzogen. Dabei zeigt sich eine klare Tendenz in der Entwicklung der Vertragsstrukturen in Deutschland hin zu angelsächsisch strukturierten Verträgen. Dies beinhaltet unter anderem eine verstärkte Verwendung von Kontroll- und Entscheidungsrechten aber auch ein breiteres Spektrum dieser Rechte. Außerdem finden wir eine klare Interaktionen zwischen Kontrollrechten, Cash-Flow Rechten und Liquidationsrechten. Insbesondere ist zu betonen, dass Cash-Flow und Kontrollrechte einerseits und Stimmrechte und Aufsichtsratsanteile andererseits separat alloziiert werden und viele Kontrollrechte als Komplemente und nicht als Substitute zueinander aufgefasst werden müssen. |
| Subjects: | | Venture Capital Corporate Governance Empirische Vertragsanalyse |
| JEL: | | G24 G32 D86 D80 G34 |
| Document Type: | | Working Paper |
| Appears in Collections: | | CFS Working Paper Series, Universität Frankfurt a. M.
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