Bitte verwenden Sie diesen Link, um diese Publikation zu zitieren, oder auf sie als Internetquelle zu verweisen: https://hdl.handle.net/10419/37294 
Autor:innen: 
Erscheinungsjahr: 
2010
Schriftenreihe/Nr.: 
Beiträge zur Jahrestagung des Vereins für Socialpolitik 2010: Ökonomie der Familie - Session: Capital Structure and Taxation No. G7-V2
Verlag: 
Verein für Socialpolitik, Frankfurt a. M.
Zusammenfassung: 
This paper develops a model where firms' equilibrium capital structures depend on firms' risk characteristics and investors' aggregate risk appetite. I assume that the law of one price fails because security markets are incomplete and risk-sharing through short-selling or borrowing is limited. Investors have heterogeneous risk preferences. Thus, firms can create value through the issuance of debt and equity securities that optimally meet investor demand. I show that, in equilibrium, firms with high market risk have a lower debt ratio than firms with low market risk. Empirical evidence that completes this paper supports the relevance of this theoretical result.
Schlagwörter: 
capital structure
security design
risk-sharing
segmented markets
JEL: 
G32
D52
G12
Dokumentart: 
Conference Paper

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