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http://hdl.handle.net/10419/29959
  
Title:Does too much transparency of central banks prevent agents from using their private information efficiently? PDF Logo
Authors:Lindner, Axel
Issue Date:2007
Series/Report no.:IWH-Diskussionspapiere 2007,16
Abstract:This paper analyses in a simple global games framework welfare effects of different communication strategies of a central bank: it can either publish no more than its overall assessment of the economy or be more transparent, giving detailed reasons for this assessment. The latter strategy is shown to be superior because it enables agents to use private information and to be less dependent on common knowledge. This result holds true even if the strategies of agents are strategic complements, for which case it has been argued that too much transparency might induce agents to neglect their private knowledge.
Abstract (Translated):Der Beitrag analysiert im Rahmen eines einfachen Global Games-Ansatzes die Wohlfahrtseffekte verschiedener Kommunikationsstrategien von Zentralbanken: Die Bank kann entweder nur ihre Einschätzung des Gesamtzustandes einer Ökonomie geben, oder sie kann tranparenter sein, indem sie detailliert Gründe für ihre Einschätzung veröffentlicht. Es wird gezeigt, dass letztere Strategie überlegen ist, weil sie es erst den Wirtschaftssubjekten ermöglicht, ihre private Information voll zu nutzen. Das Ergebnis bleibt auch dann bestehen, wenn die Strategien der Wirtschaftssubjekte komplementär zueinander sind, obwohl für diesen Fall häufig argumentiert wird, dass zu viel Zentralbanktransparenz zu einer Vernachlässigung privater Information führen könnte.
Subjects:transparency
private information
common knowledge
JEL:D83
E58
Persistent Identifier of the first edition:urn:nbn:de:gbv:3:2-6304
Document Type:Working Paper
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