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http://hdl.handle.net/10419/25380
  

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dc.contributor.authorFeinendegen, Stefanen_US
dc.contributor.authorSchmidt, Danielen_US
dc.contributor.authorWahrenburg, Marken_US
dc.date.accessioned2009-07-24T13:34:30Z-
dc.date.available2009-07-24T13:34:30Z-
dc.date.issued2002en_US
dc.identifier.piurn:nbn:de:hebis:30-9911-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/25380-
dc.description.abstractDie vorliegende empirische Studie analysiert die Vertragsgestaltung zwischen Investoren und europäischen Venture Capital-Fonds. Im Zentrum steht die Analyse der Vergütung des Fondsmanagements sowie der zum Einsatz kommenden Vertragsklauseln. Deren Ausgestaltung ist entscheidend für die Überwindung der Prinzipal-Agenten-Beziehung innewohnenden Agency-Probleme. Hierzu werden 122 Fondsprospekte sowie 46 Gesellschafterverträge von europäischen Venture Capital-Fonds ausgewertet, die in den Jahren 1996 bis 2001, der ersten großen Boomphase des europäischen Venture Capital- Marktes, aufgelegt wurden. Während die jährliche Vergütung des Fondsmanagements auf den ersten Blick sehr standardisiert erscheint, ergeben sich bei einer Barwertbetrachtung aller zu leistenden Management Fees über die gesamte Fondslaufzeit deutliche Anzeichen für Preisdifferenzierung. In Bezug auf den Einsatz von Vertragsklauseln kann eine Zunahme im Zeitablauf und mithin eine zunehmende Komplexität des Vertragsdesigns festgestellt werden. Vor dem Hintergrund der Erfahrungen aus dem US-amerikanischen Venture Capital-Markt kann diese Entwicklung jedoch noch nicht als abgeschlossen gelten. Der europäische Markt bewegt sich in Bezug auf die Verwendung vertraglicher Restriktionen auf dem Niveau, das in den USA bereits Anfang der neunziger Jahre erreicht war.en_US
dc.language.isogeren_US
dc.publisherCenter for Financial Studies Frankfurt, Mainen_US
dc.relation.ispartofseriesCFS Working Paper 2002/01en_US
dc.subject.jelG32en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordVenture Capitalen_US
dc.subject.keywordContracten_US
dc.subject.keywordLimited Partnershipen_US
dc.subject.keywordFundsen_US
dc.subject.keywordPrincipal Agenten_US
dc.subject.keywordCompensationen_US
dc.subject.keywordCovenantsen_US
dc.titleDie Vertragsbeziehungen zwischen Investoren und Venture Capital-Fonds: Eine empirische Untersuchung des europäischen Venture Capital-Marktesen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn350999058en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:cfswop:200201-
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