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Sonderforschungsbereich 373: Quantification and Simulation of Economic Processes, Humboldt-Universität Berlin >
Discussion Papers, SFB 373, HU Berlin >

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http://hdl.handle.net/10419/22234
  

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dc.contributor.authorBrenner, Steffenen_US
dc.contributor.authorHärdle, Wolfgang Karlen_US
dc.contributor.authorSchulz, Raineren_US
dc.date.accessioned2009-01-29T14:54:58Z-
dc.date.available2009-01-29T14:54:58Z-
dc.date.issued2003en_US
dc.identifier.piurn:nbn:de:kobv:11-10050088-
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/22234-
dc.description.abstractDie vorliegende Studie untersucht den Realoptionsansatz als Bewertungsverfahren für unentwickelte Immobilien. Im Gegensatz zu klassischen Bewertungsverfahren berücksichtigt das Realoptionsverfahren explizit die Unsicherheit zukünftiger Mieterträge und die daraus folgenden Opportunitätskosten einer sofortigen und irreversiblen Investition. Der empirische Teil der Studie basiert auf einem Datensatz von zwölf Grundstücken, für die Sachverständigengutachten und Transaktionspreise vorliegen. Wir vergleichen die Güte der verschiedenen Bewertungsverfahren bezüglich ihrer Fähigkeit, Transaktionspreise vorherzusagen. Im Vergleich zum Residualwert scheint das Realoptionsverfahren vorteilhaft, da es in den Fällen eines negativen bzw. geringen Residualwertes deutlich höhere und plausiblere Werte liefert. Die Vorhersagegüte des Vergleichswertverfahrens ist allerdings noch besser. Das schlechtere Abschneiden des Realoptionsverfahrens kann damit erklärt werden, dass die Volatililät der zukünftigen Erträge unterschätzt wird. Darauf deuten hohe implizierte Volatilitäten hin. Zudem werden weitere Realoptionen auf Erweiterung und Umnutzung vernachlässigt, die den Wert eines Grundstücks erhöhen können. Diese Optionsprämien werden bei Bewertungen mit dem Vergleichswertverfahren implizit berücksichtigt.en_US
dc.language.isogeren_US
dc.relation.ispartofseriesDiscussion papers of interdisciplinary research project 373 2003,19en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.stwImmobilienen_US
dc.subject.stwBewertungen_US
dc.subject.stwRealoptionen_US
dc.subject.stwTheorieen_US
dc.subject.stwImmobilienbewertungen_US
dc.titleImmobilienbewertung mit dem Realoptionsverfahren: Eine Umsetzungsstudieen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn379251450en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:sfb373:200319-
Appears in Collections:Discussion Papers, SFB 373, HU Berlin

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