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dc.contributor.authorvon Kalckreuth, Ulfen_US
dc.contributor.authorSchröder, Jürgenen_US
dc.date.accessioned2009-01-28T16:01:10Z-
dc.date.available2009-01-28T16:01:10Z-
dc.date.issued2002en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19573-
dc.description.abstractThis paper evaluates the consequences of accelerated technical progress for monetary transmissionand the speed of adjustment in the real economy. With a decreasing service life,the long term rate relevant to real demand will resemble more closely the money marketrate. We make the investment decision explicitly dependent on a long-term rate for a creditcontract of finite maturity. This, along with perfect foresight, leads to a differentialdifferenceequation for the dynamics of transmission, which is new to the economics literature.Our analysis shows that a reduced service life of capital leads to an increasedspeed of adjustment of the real sector, which goes along with a reduced volatility of the exchangerate. Wherereas the interest channel becomes stronger, the exchange-rate channelloses importance. The grip of monetary policy becomes more direct: while demand will reactmore sharply at the beginning, the transmission process will be completed earlier. All inall, our answers as to the feasibility of monetary policy and the stability of the financialsystem are rather optimistic.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.publisher|aDeutsche Bundesbank |cFrankfurt a. M.-
dc.relation.ispartofseries|aDiscussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank |x2002,16en_US
dc.subject.jelF41en_US
dc.subject.jelE50en_US
dc.subject.jelE43en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordMonetäre Transmissionen_US
dc.subject.keywordZinsstrukturen_US
dc.subject.keywordNew Economyen_US
dc.subject.keywordMonetary Transmissionen_US
dc.subject.keywordInterest-Rate Structureen_US
dc.subject.keywordNew Economyen_US
dc.subject.stwTransmissionsmechanismusen_US
dc.subject.stwNew Economyen_US
dc.subject.stwNutzungsdaueren_US
dc.subject.stwZinsstrukturen_US
dc.subject.stwAnpassungen_US
dc.subject.stwTheorieen_US
dc.titleMonetary Transmission in the New Economy: Service Life of Capital, Transmission Channels and the Speed of Adjustmenten_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn848086457en_US
dc.description.abstracttransDiese Arbeit untersucht die Folgen eines beschleunigten technischen Fortschritts für diemonetäre Transmission und die Anpassung auf den Gütermärkten. Mit abnehmenderKapitalnutzungsdauer wird der für die aggregierte Nachfrage relevante langfristige Zinsdem Geldmarktzins ähnlicher. Wir betrachten die Investitionsentscheidung in Abhängigkeitvon einem langfristigen Zinssatz bezüglich eines Kreditvertrags mit beschränkter Laufzeit.Dies, gemeinsam mit perfekter Voraussicht, führt zu einer neuartigen Differenzen-Differentialgleichung für den Transmissionsprozess. Unsere Untersuchung zeigt, daß eineabnehmende Kapitalnutzungsdauer zu einer erhöhten Anpassungsgeschwindigkeit auf denGütermärkten führt, was eine verminderte Volatilität auf den Devisenmärkten bedingt.Während der Zinskanal stärker wird, verliert der Wechselkurskanal an Gewicht. Diegeldpolitische Wirkung wird direkter: Zu Beginn reagiert die Nachfrage stärker, und derTransmissionspozeß ist früher abgeschlossen. Insgesamt sind unsere Ergebnisse bezüglichgeldpolitischer Kontrolle und Stabilität der Finanzmärkte recht optimistisch.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4181-

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