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Discussion Paper Series 1: Economic Studies, Deutsche Bundesbank >

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http://hdl.handle.net/10419/19557
  

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dc.contributor.authorvon Kalckreuth, Ulfen_US
dc.contributor.authorHernando, Ignacioen_US
dc.contributor.authorGenerale, Andreaen_US
dc.contributor.authorChatelain, Jean Bernarden_US
dc.contributor.authorVermeulen, Philipen_US
dc.coverage.temporal1985-1999en_US
dc.date.accessioned2009-01-28T15:59:24Z-
dc.date.available2009-01-28T15:59:24Z-
dc.date.issued2001en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19557-
dc.description.abstractWe present a comparable set of results on the monetary transmission channels on firm investment for the four largest euro-area countries (Germany, France, Italy and Spain). With particularly rich micro datasets for each country containing over 215,000 observations from 1985 to 1999, we explore what can be learned about the interest channel and the broad credit channel. For each of those countries, we estimate neoclassical investment relationships, explaining investment by its user cost, sales and cash flow. We find investment to be sensitive to user cost changes in all those four countries. This implies an operative interest channel in these euro-area countries. We also find investment in all countries to be quite sensitive to cash flow movements. However, only in Italy do smaller firms react more to cash flow movements than large firms, implying that a broad credit channel might not be equally pervasive in all countries.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.relation.ispartofseriesDiscussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank 2001,20en_US
dc.subject.jelE22en_US
dc.subject.jelE50en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordInvestitionen_US
dc.subject.keywordMonetäre Transmissionen_US
dc.subject.keywordKapitalnutzungskostenen_US
dc.subject.keywordinvestmenten_US
dc.subject.keywordmonetary transmissionen_US
dc.subject.keyworduser cost of capitalen_US
dc.subject.stwTransmissionsmechanismusen_US
dc.subject.stwInvestitionen_US
dc.subject.stwKapitalkostenen_US
dc.subject.stwTransmissionsmechanismusen_US
dc.subject.stwInvestitionen_US
dc.subject.stwKapitalkostenen_US
dc.subject.stwDeutschlanden_US
dc.subject.stwFrankreichen_US
dc.subject.stwItalienen_US
dc.subject.stwSpanienen_US
dc.subject.stwDeutschlanden_US
dc.subject.stwFrankreichen_US
dc.subject.stwItalienen_US
dc.subject.stwSpanienen_US
dc.titleFirm Investment and Monetary Policy Transmission in the Euro Areaen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn342441612en_US
dc.description.abstracttransIn einer vergleichenden Betrachtung untersuchen wir die Kanäle monetärer Transmission bezüglich des einzelwirtschaftlichen Investitionsverhaltens in den vier größten Ländern des Euro-Währungsraums (Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien). Bei unserer Untersuchung des Zinskanals und des Kreditkanals können wir auf ausgesprochen reiche Datensätze mit insgesamt 215.000 Beobachtungen zurückgreifen. Für jedes dieser Länder schätzen wir neoklassische Investitionsgleichungen, bei denen das Investitionsverhalten durch die Kapitalnutzungskosten, den Absatz und den cash flow erklärt werden. In allen vier Ländern reagiert das Investitionsverhalten auf Änderungen der Kapitalnutzungskosten. Dies zeigt die Wirksamkeit eines Zinskanals in diesen Ländern. Weiterhin erweist sich in allen Ländern der betriebliche cash flow als wichtige Determinante für das Investitionsverhalten. Allerdings reagieren nur in Italien kleine Firmen stärker auf Änderungen des cash flows als große Firmen. Dies läßt darauf schließen, daß der Kreditkanal der monetären Transmission nicht in allen Ländern von gleicher Bedeutung ist.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4165-
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