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Discussion Paper Series 1: Economic Studies, Deutsche Bundesbank >

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http://hdl.handle.net/10419/19550
  

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dc.contributor.authorGeraats, Petra Mariaen_US
dc.date.accessioned2009-01-28T15:59:21Z-
dc.date.available2009-01-28T15:59:21Z-
dc.date.issued2001en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19550-
dc.description.abstractConventional wisdom says that commitment eliminates the inflationary bias of monetary policy. However, this paper shows that the inflation bias can persist even when the central bank commits. A simple model is presented in which the central bank precommits by setting the policy instrument, and the subsequent adjustment of inflation expectations is part of the transmission mechanism. Generally there is still an inflation bias, despite the absence of a time-inconsistency problem. It is caused by uncertainty about the economic disturbances to which the central bank responds. Only perfect transparency about economic information completely eliminates the inflation bias.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.relation.ispartofseriesDiscussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank 2001,12en_US
dc.subject.jelE52en_US
dc.subject.jelE42en_US
dc.subject.jelE58en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.stwGeldpolitiken_US
dc.subject.stwGeldpolitisches Zielen_US
dc.subject.stwRegelgebundene Politiken_US
dc.subject.stwGlaubwürdigkeiten_US
dc.subject.stwInflationen_US
dc.subject.stwInflationserwartungen_US
dc.subject.stwRisikoen_US
dc.subject.stwStaatliche Informationen_US
dc.subject.stwVollkommene Informationen_US
dc.subject.stwcommitmenten_US
dc.subject.stwinflation biasen_US
dc.titlePrecommitment, Transparency and Monetary Policyen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn335234992en_US
dc.description.abstracttransÜblicherweise wird angenommen, dass ein Inflationsbias verschwindet, wenn sich eine Zentralbank glaubwürdig im voraus auf ihre Politik festlegt. Dieses Papier zeigt, dass ein Inflationsbias trotzdem fortbestehen kann. Es wird ein einfaches Modell dargestellt, in dem die Zentralbank im voraus ihre Instrumente festlegt und die anschließende Anpassung der Inflationserwartungen Teil des Transmissionsprozesses ist. Im allgemeinen existiert ein Inflationsbias weiter, obwohl kein Zeitinkonsistenzproblem mehr auftritt. Ursache ist die Unsicherheit über die ökonomischen Störungen, auf die die Zentralbank reagiert. Nur vollkommene Transparenz hinsichtlich der Informationen beseitigt vollständig den Inflationsbias.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4158-
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