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Discussion Paper Series 1: Economic Studies, Deutsche Bundesbank >

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http://hdl.handle.net/10419/19530
  

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dc.contributor.authorClostermann, Jörgen_US
dc.contributor.authorSchnatz, Bernden_US
dc.coverage.temporal1975-1998en_US
dc.date.accessioned2009-01-28T15:59:13Z-
dc.date.available2009-01-28T15:59:13Z-
dc.date.issued2000en_US
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10419/19530-
dc.description.abstractAt the beginning of 1999 the euro was launched as a common currency in 11 European countries. This paper addresses empirically the medium to long-term forces driving the real euro-dollar exchange rate. Constructing a synthetic euro-dollar exchange rate over a period from 1975 to 1998 and applying cointegration approaches, four factors are identified as fundamental determinants of the real euro-dollar exchange rate: the international real interest rate differential, relative prices in the traded and non-traded goods sectors, the real oil price and the relative fiscal position. A single equation error correction model outperforms multivariate models and seems to be best suited to analyse and forecast the behaviour of the euro-dollar exchange rate in the medium-term perspective. If this model is applied to the current developments in foreign exchange markets, the external value of the euro appears to be rather low in the winter of 1999/2000.en_US
dc.language.isoengen_US
dc.relation.ispartofseriesDiscussion paper Series 1 / Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank 2000,02en_US
dc.subject.jelF31en_US
dc.subject.jelF47en_US
dc.subject.ddc330en_US
dc.subject.keywordreal exchange ratesen_US
dc.subject.keywordfundamentalsen_US
dc.subject.keywordcointegrationen_US
dc.subject.keywordforecasten_US
dc.subject.stwEuroen_US
dc.subject.stwUS-Dollaren_US
dc.subject.stwWechselkursen_US
dc.subject.stwKaufkraftparitäten_US
dc.subject.stwÖkonometrisches Modellen_US
dc.subject.stwModell-Spezifikationen_US
dc.subject.stwSchätzungen_US
dc.subject.stwUSAen_US
dc.subject.stwEU-Staatenen_US
dc.titleThe determinants of the euro-dollar exchange rate: synthetic fundamentals and a non-existing currencyen_US
dc.typeWorking Paperen_US
dc.identifier.ppn314393498en_US
dc.description.abstracttransZum Jahresbeginn 1999 wurde der Euro als gemeinsame Währung in 11 europäischen Staaten eingeführt. In der vorliegenden Studie werden die mittel- bis langfristigen Determinanten des Euro empirisch untersucht. Unter Verwendung eines synthetisch berechneten Euro/Dollar-Wechselkurses werden auf der Basis der Kointegrationsanalyse vier Faktoren als fundamentale Bestimmungsgründe des realen Euro/Dollar Wechselkurses identifiziert: die internationale Realzinsdifferenz, das relative Preisverhältnis gehandelter und nicht-gehandelter Güter, der reale Ölpreis und die relative Staatsausgabenquote. Es zeigt sich, daß ein Eingleichungsfehlerkorrekturansatz zu besseren Ergebnissen führt als ein Vektorfehlerkorrekturmodell und damit am besten geeignet scheint, um das Verhalten des Euro/Dollar-Wechselkurses über die mittlere Frist zu analysieren und zu prognostizieren. Eine Anwendung des Modells auf die derzeitige Wechselkurssituation legt die Vermutung nahe, daß der Außenwert des Euro im Winter 1999/2000 recht niedrig bewertet ist.en_US
dc.rightshttp://www.econstor.eu/dspace/Nutzungsbedingungen-
dc.identifier.repecRePEc:zbw:bubdp1:4138-
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